דש איפקס משתלט על אינדקס - ונהפך לבית ההשקעות השני בגודלו בישראל

בלעדי דש איפקס משתלט על חברת תעודות הסל אינדקס. בית ההשקעות ירכוש 55% ממניות אינדקס שמחזיקים ברק קפיטל והמנכ"ל אורי בן דב, לפי שווי חברה של כ-85 מיליון שקל. בימים הקרובים צפויים הצדדים לחתום על הסכם, שלפיו תמורת המניות שיקבל דש איפקס הוא ישלם 47 מיליון שקל, כש-8.5 מיליון שקל מהם יעברו לבן דב, בן ה-35.



בכך צפוי דש איפקס להפוך לבית ההשקעות השני בגודלו בישראל אחרי פסגות עם היקף נכסים מנוהל של 63 מיליארד שקל. רכישת אינדקס תעניק לדש איפקס את הבכורה בשוק תעודות הסל עם 19 מיליארד שקל נכסים מנוהלים בפעילות.

דש מחזיק כיום ב-49.8% מחברת אינדקס, כשב-51% האחרים מחזיקה חברת ברק קפיטל שבשליטת אייל בקשי וקבוצת דלק. המנכ"ל בן דב מחזיק באופציות לרכישת 10% מאינדקס, ולכן לאחר דילול מלא מסתכמת האחזקה של דש איפקס וברק קפיטל ב-90% מהחברה.



הסכם שחתם באוקטובר האחרון בית ההשקעות דש עם בן דב, קושר אותו בכל עסקה שתהיה בין דש לברק קפיטל, כך שעסקה בה מוכרת ברק קפיטל את אחזקותיה באינדקס לדש, מצרפת אליה גם את בן דב, כך שגם אחזקותיו יימכרו לדש לפי אותו שווי חברה שנקבע בין דש לברק קפיטל.



השאלה הראשונה שצפויה להתגלגל לפתחו של דש איפקס היא המיזוג בין שתי חברות תעודות הסל שהוא מחזיק בשליטתו - אינדקס ותכלית. לפני חודשיים וחצי רכש דש איפקס את השליטה בתכלית תעודות סל מבנק דיסקונט ומייקל דיוויס. עם ההשתלטות על אינדקס יצטרך דש איפקס להחליט אם להשאיר את שני מותגי תעודות הסל או למחוק את אינדקס הקטן באמצעות מיזוגו לתוך תכלית. בענף תעודות הסל פועלים כיום רק שבע חברות - קסם, תכלית, פסגות, מבט, אינדקס, הראל ומיטב - כך שלשמירה על המותג אינדקס יש ערך.



מצד שני, שיקולים של יעילות תפעולית והרצון להיות חברת תעודות הסל הגדולה בישראל עם 19 מיליארד שקל נכסים מנוהלים, עשויים להכריע את הכף לכיוון של מיזוג. במצב כזה יצטרכו בדש איפקס להחליט לגבי המשך דרכו של בן דב בחברה החדשה, כשהאפשרות שימונה למנכ"ל משותף בתכלית תיתקל בשני המנכ"לים הנוכחיים, אייל סגל ודוד אללוף.