חברות הבנייה הגדולות בארה"ב משתלטות על השוק

>> קבלני הבנייה הגדולים בארה"ב צפויים להרוויח מההתאוששות בביקוש לבתים חדשים, לאחר שמתחרים רבים פשטו רגל בתקופת המיתון. מכירות הבתים החדשים צפויות להתאושש השנה מהשפל שבו היו מצויות.

dr הורטון, לנאר קורפ וטול ברדרס נמנות עם החברות המתכננות להגדיל את מספר יחידות הדיור שהן בונות לפחות ב-10% השנה, לאחר שנים שבהן הפחיתו את ערך נכסיהן, רכשו קרקעות במחירים מוזלים וזכו במימון שחברות בנייה קטנות ופרטיות אינן יכולות להשיג.



"יש בהחלט תחושה חיובית לגבי חברות הבנייה הגדולות", אמרה אייבי זלמן, מנכ"לית חברת הייעוץ זלמן אנד אסושיאייטס, שבדצמבר 2006 דירגה את כל חברות הבנייה בהמלצת "מכירה", וכעת מדרגת 5 מבין 13 חברות הבנייה שהיא מסקרת בהמלצת "קנייה". "זו אחת הסיבות שאנו ממליצים למשקיעים להשקיע בכמה מניות בנייה", הוסיפה.



איגוד חברות הבנייה האמריקאי (nahb) צופה כיום כי מכירות הבתים הפרטיים יעלו ל-405 אלף יחידות השנה. חברת מודי'ס אנליטיקס צופה עלייה ל-540 אלף בתים פרטיים. ב-11 החודשים הראשונים של 2010 נרשמה ירידה של 15% במכירות הבתים הפרטיים, ל-319,640 לפי נתוני משרד המסחר האמריקאי.



"מלאי הבתים החדשים הנמוך מתדלק את ההתחזקות ב-2011", אומרת סיליה צ'ן, אנליסטית שוק הדיור במודי'ס אנליטיקס. "כמובן, 540 אלף זה עדיין מספר נמוך מ-2006 ו-2007", הוסיפה.



מחירי הבתים נמוכים כעת ב-30% מהשיא שרשמו ביולי 2006, לפי מדד s&p קייס-שילר. להערכת סטנדרד אנד פור'ס, מחירי הבתים צפויים לרדת ב-6% נוספים בטרם יתאוששו עם עליית המחירים המסורתית באביב.



החברות הגדולות נהנות מיתרון בתקופת המיתון, אומר טוני אבילה, מנכ"ל חברת בנקאות ההשקעות אבילה אדוויזרס. לדברי אבילה, חברות קטנות יותר מתקשות לגייס כסף לרכישת קרקעות או לבנייה, כיוון שהבנקים הידקו את דרישות האשראי שלהם, וממשיכים לחשוש לגבי שוק הדיור.



"בשווקים החשובים, בהם הרווחיות משמעותית ומכירות הבתים החדשים רבות, נוצרה ריכוזיות גדולה", אמר אבילה. שווקים אלה כוללים את וושינגטון הבירה, פיניקס באריזונה, לאס וגאס בנוואדה, דנוור בקולורדו, יוסטון, דאלאס, סן אנטוניו ואוסטין בטקסס, אורלנדו, טמפה, מיאמי, פורט לודרדייל וג'קסונוויל בפלורידה, וסקרמנטו, סן דייגו, לוס אנג'לס ואזור מפרץ סן פרנסיסקו בקליפורניה.



חברות בנייה הנסחרות בבורסה נהנות מהזדמנות להגדיל את נתח השוק שלהן, אומר קרל רייכהרדט, אנליסט בולס פארגו. חברת nvr, הפועלת ב-14 מדינות ברחבי ארה"ב, נהנית מהזדמנויות הצמיחה הטובות ביותר, להערכת רייכהרדט וזלמן. מאז 2008, החברה נכנסה לשווקים כמו אינדיאנפוליס באינדיאנה וקולומבוס באוהיו, שם היא אינה נתקלת בתחרות רבה מצד חברות ציבוריות אחרות.



טול ברדרס, חברת בניית בתי היוקרה הגדולה בארה"ב, צופה להגדיל את נתח השוק שלה מבלי להיכנס לשווקים חדשים, לדברי המנכ"ל דאגלס יירלי. באזור פילדלפיה, בקרבת מטה החברה, 8 מבין 10 החברות שהתחרו על שוק היוקרה פשטו רגל, לדבריו. "בכל מיתון, החברות הגדולות יותר מגדילות את נתח השוק שלהן", אמר יירלי בראיון בדצמבר. "החברות הקטנות והבינוניות התנפצו. אני לא אומר שהן לא יחזרו, אך אין להן אשראי - הן כבר מוכתמות".



dr הורטון, חברת הבנייה השנייה בגודלה בארה"ב במונחי הכנסות, צופה להגדיל את מספר הפרויקטים שלה בשיעור דו-ספרתי השנה, לאחר גידול של 27% ב-2010 לדברי מנכ"ל החברה דונלד טומניץ.



בקליפורניה הגדילו 10 חברות הבנייה הגדולות ביותר את נתח השוק שלהן ל-45% מהבנייה החדשה ב-2010 לעומת 18% ב-2005, אומרת ליז סנואו, מנכ"לית איגוד חברות הבנייה של קליפורניה. צמיחה זו הגיעה לצד צניחה במספר הבתים החדשים בשנה שעברה ל-39 אלף, לעומת 270 אלף ב-2005. מספר החברות באיגוד, לדברי סנואו, צנח בחצי, מ-7,600 ב-2005 ל-3,300 כיום. "ההאטה בשוק הדיור כה ממושכת וחמורה, עד כי לחברות שאין להן מימון גדול ויציב קשה להסתדר", אמרה סנואו.