המצרים עולים על בריקדות - ובורסת ברזיל נופלת

>> במקביל למהומות במצרים, רשם שוק המניות בארה"ב ציון דרך משמעותי בשבוע שעבר: בראשונה מאז 2008 מדד 500 s&p חצה את רף ה-1,300 נקודות ומדד דאו ג'ונס עלה מעל ל-12,000 נקודות. אלא שבסוף השבוע החולף קהיר הבוערת כבר הכריעה את האופטימיות בשווקים והפילה את וול סטריט לירידות החדות ביותר שלה מאז נובמבר 2010. מחיר הנפט זינק ביותר מ-4% ומחיר הזהב עלה ב-2% שעה שהמשקיעים המבוהלים חיפשו מפלט.

לכאורה, משבר פוליטי במצרים אינה אמור להשפיע באורח ניכר על הכלכלה העולמית. עד כמה יכול כבר להשפיע משבר פוליטי במדינה מזרח תיכונית שחצי מאוכלוסייתה חי מתחת לקו העוני - על מסלולה של הכלכלה העולמית?



איך מדינה כזאת מפילה את וול סטריט ובורסת ברזיל, שנסוגה ב-2% ביום שישי, כשהחשיפה של הבנקים הזרים לכלכלתה אינה יותר מ-44 מיליארד דולר, לפי נתוני הבנק הבינלאומי לסליקה? סוכנות הדירוג פיץ' אפילו ציינה כי המהומות כנראה שלא ישפיעו באופן משמעותי על התמ"ג של מצרים, שעדיין צפוי לצמוח ב-6% ב-2011.



על אף שהשפעת נפילתה של כלכלה בסדר גודל של מצרים על הכלכלה העולמית תהיה מוגבלת, האירועים חשובים למשקיעים מכמה סיבות. ראשית, יש אפקט דומינו: מצרים היא חלק מהמערכת הפיננסית העולמית ומדינה חשובה במזרח התיכון. אחרי תוניסיה, נפילה של המשטר במצרים עלולה להוביל להתפשטות של המחאה העממית לכלכלות נוספות, כמו אלג'יריה, מרוקו וירדן. בעוד נפילה של כל אחת מהמדינות האלה תשפיע רק באופן מוגבל על הכלכלה העולמית, מהומות בכולן יחדיו ישפיעו על ההשקעות הזרות, על התיירות, על המסחר וגם על השווקים.



מרכיב נוסף שהופך את מצרים לבעלת חשיבות למשקיעים הוא אי הוודאות. גם אם ההשפעה הכלכלית של נפילת חוסני מובארק תהיה מוגבלת, קשה לקבוע זאת כיום. נפילה של משטר פירושה חוסר יציבות, וחוסר יציבות לעולם הוא דבר מדאיג כשמדובר בהשקעות. מצרים היא יצרנית נפט לא קטנה, עם תפוקה של 685 אלף חביות ביום, וחוסר יציבות שלה מוביל לעלייה במחיר הנפט, דבר שעלול לפגוע בצמיחה העולמית. בכלכלה גלובלית, גם אבן הדומינו הקטנה ביותר יכולה להפיל את כל השאר.