אילנות בטוחה: האטה במגמת הצמיחה של פרטנר ברבעון הרביעי למרות גיוס המנויים המאסיווי

"דו"חות הרבעון הרביעי של פרטנר הצביעו על האטה במגמת הצמיחה של החברה, למרות גיוס מאסיווי של לקוחות חדשים", כך כותב רן ישראלי, אנליסט התקשורת של אילנות בטוחה, בסקירתו למניית פרטנר.



לדברי ישראלי, השורות התחתונות הצביעו על מגמת שיפור כתוצאה מהורדה משמעותית (של יותר מ-20 מיליון שקל) בהוצאות התפעוליות, שהיא תולדה של הסדר כספי עם חברת בזק הנוגע לגביית חובות אבודים, שתקף לכל שנת 2001.



בנטרול ביטול ההפרשה הרטרואקטיווית החד פעמית בדו"חות החברה, קובע ישראלי כי תוצאות הרבעון הרביעי מצביעות על רווח תפעולי של כ-40 מיליון שקל.



כתוצאה מביטול ההפרשה, מציין ישראלי, אנו נראה שיפור של כ-0.5% בשיעורי הרווח התפעולי ברבעונים הקרובים. בנוסף, כתוצאה משינוי בהסדרי הפחת לאור הארכת הרישיון של פרטנר עד 2017 - שינוי של כ-25 מיליון שקל ברבעון - נראה עוד שיפור של 2.5% בשיעור הרווח התפעולי. לפיכך, אילנות בטוחה צופה שיפור של 3% בשיעורי הרווח התפעולי החל מהרבעון הראשון של 2002.



לטענת ישראלי, שנת 2001 היתה שנה מוצלחת מבחינת פעילות שוק הסלולר ככלל ומבחינת פרטנר בפרט. פרטנר זכתה ב-70% מההכנסות החדשות בשוק הסלולר וב-40% מהמנויים החדשים, כלומר החברה הצליחה לגייס מנויים מכניסים יותר ביחס לחברות המתחרות.



עוד מצוין בדו"ח של אילנות בטוחה כי הוצאות המימון של פרטנר, שהסתכמו ברבעון הרביעי ב-88 מיליון שקל, צפויות ברבעון הראשון של 2002 להיות גבוהות בצורה משמעותית כתוצאה מהפיחות הגדול בשקל.



אילנות בטוחה מעניק המלצת "נייטרלי" למניית פרטנר עם מחיר יעד של 6 דולרים (27.6 שקל) - כ-5% מעל מחיר השוק.