מישורים של בלוטרייך העניקה פרמיה של 4% ודחתה חוב של 45 מיליון שקל ב-4 שנים

חברת הנדל"ן , שבשליטת גיל בלוטרייך (72.4%) דוחה החזר של חלק מחובותיה: החברה דיווחה היום על תוצאות הנפקה מסוף חודש ינואר, שבה יומרו איגרות חוב מסדרה א' בהיקף של 44.5 מיליון שקל באיגרות מסדרה ב' הנסחרת כעת בבורסה. במסגרת ההקצאה החדשה, שתעניק פרמיה של 4.13% לממירי האיגרות, התקבלו ביקושים של כ-78 מיליון שקל, כך ששיעור ההחלפה עמד על כ-51% מכלל הביקושים.



אג"ח א' של מישורים הונפקה בפברואר 2008. עד למועד הגשת התשקיף להנפקה הנוכחית, נסחרו איגרות בהיקף של 111.3 מיליון שקל בבורסה. האיגרות הינן צמודות ונושאות ריבית שנתית של 7.25%, כאשר הקרו נפרעת בחמישה תשלומים שנתיים שווים ב-1 לאפריל בין 2011-2015. האיגרות בעלות דירוג bbb של מעלות עם אופק "שלילי". המחיר הממוצע לאיגרת בשנה האחרונה עמד על 121.087 אגורות, ואילו השער שנקבע להחלפה עמד על 123.4 אגורות.

סדרה ב' של מישורים נסחרת בבורסה בהיקף של 70 מיליון שקל, כאשר החברה רשאית להגדילה עד ל-500 מיליון שקל. האיגרות צמודות ועומדות לפירעון בחמישה תשלומים שנתיים בלתי שווים, כאשר 90% מהקרן מתוכננים להיפרע בין השנים 2015-2017. לסדרה ריבית שנתית של 7.8%, כאשר תשלום הריבית הראשון הוא בחודש מארס הקרוב. האיגרות נושאות דירוג זהה לסדרה הראשונה. המחיר הממוצע של האיגרת בבורסה מאז הנפקתה באוגוסט 2010 עומד על 112.22 אגורות, בעוד שהמחיר הקובע להמרה יעמוד על 115.41 אגורות.



היחס שנקבע להחלפה הינו 1:1.114, כלומר על כל איגרת חוב בסך שקל אחד (סדרה א'), יקבל המחליף 1.114 שקלים מהאיגרת החדשה (סדרה ב'). יחס המרה זה יצר פרמיה (בנוסף לזו שתתקבל מערך האיגרת עצמה) של 4.13%. להצעה זו נענו, כאמור, בעלי אג"ח המחזיקים בסך 78 מיליון שקל מסדרה א' שבמחזר, המהווים 69% מכלל הסדרה. האיגרות החדשות בעלות מח"מ של כ-4.34 שנים ונסחרות כעת בתשואה ברוטו של 5.97%. המפיצים בהנפקה היו פועלים אי.בי.אי , אקסלנס נשואה חיתום, מיטב הנפקות ופיננסים ואנליסט חיתום והנפקות.



מישורים חברה לפיתוח בע”מ עוסקת בפיתוח וייזום של נכסי נדל"ן, נדל"ן מניב, מלונאות, תיירות ונופש בקנדה ובישראל. בבעלות הקבוצה נכסים מניבים, מלונות ונכסים אחרים בשטח כולל של כ-85 אלף מ”ר וכן בנק קרקעות לפיתוח והשבחה בהיקף של כ-3,000 יחידות דיור ולמעלה מ-13,600 דונם. החברה סיימה את הרבעון האחרון בהפסד תפעולי של 8 מיליון שקל, ובשורה התחתונה רשמה הפסד של 25 מיליון שקל, המיוחס לבעלי המניות. מתחילת השנה המניה מחקה 27% משוויה, ונסחרת כיום לפי שווי שוק של 212 מיליון שקל.



ואכן, החברה מציינת כי מטרת ההחלפה היא לייצר התאמה טובה יותר בין לוח הסילוקין של התחייבויות החברה לתוכנית העסקית ולתזרימים הצפויים מפורטפוליו הנכסים שלה. "הצלחת החלפת איגרות החוב מהווה אמון בחברה, בפעילותה וביכולתה של מישורים לשרת חוב", אמר רמי שריקי, מנכ"ל מישורים. "אנו משלימים בימים אלו תהליך מיקוד עסקי בחברה במסגרתו מכרנו נכסים לאחר השבחה ואנו פונים לאיתור נכסים בהם ישנו פוטנציאל להציף ערך לחברה".



עם זאת, בניגוד לחברות נדל"ן ישראליות רבות הפועלות במזרח אירופה, מישורים אינה סובלת מקשיים פיננסיים. מכיוון שעיקר נכסיה והשקעותיה הוא בקנדה - מדינה שנפגעה בצורה מתונה מאוד ממשבר האשראי והנדל"ן - הצליחה החברה לצלוח את המשבר העולמי, ואף נהנתה מהתאוששות מחירי הדיור בקנדה בשנה האחרונה.



בימים אלה משלימה החברה רכישת אתר נופש יוקרתי דירהירסט, בהיקף כספי של 27 מיליון דולר קנדי. מדובר באתר הנופש שאירח את ועידת שמונה המדינות המתועשות ביותר בעולם g-8. העסקה מצטרפת למספר מימושים שביצעה החברה בחודשים האחרונים: באמצע נובמבר מכרה בניין משרדים ומסחר בקנדה ב-21 מיליון דולר קנדי (כ-77 מיליון שקל) לחברת נכסים קנדית; קודם לכן, מימשה החברה נכסים בהיקף של כ-50 מיליון דולר קנדי (182.4 מיליון שקל), מתוכם 30 מיליון דולר קנדי (109 מיליון שקל) בעסקות למכירת 2 בנייני משרדים נוספים בטורונטו.



בין הפרויקטים העיקריים של החברה בקנדה: פורט מקניקול - פארק של כ-3,440 דונם הכולל נמל ורצועת חוף של כ-10.5 ק"מ; הורס-שו ריזורט - אתר נופש פעיל של כ-7,500 דונם הכולל פעילות סקי וגולף; מגדל סקיליין – מגרש לבניית גורד שחקים בלב הדאון טאון של טורונטו; מלון קינג אדוארד בלב טורונטו - מלון יוקרה היסטורי ואתר מורשת בקנדה וכן מלונות ונכסים נוספים בקנדה.



הפעילות בישראל, המהווה כ-15% מהיקף הפעילות, מרכזת 13 נכסים מניבים הממוקמים במרכז הארץ ומושכרים בתפוסה גבוהה של כ-98%. בנוסף, לחברה עתודות קרקע במרכז הארץ הזמינות לבניה, בהיקף של כ-18,500 מ"ר. מתחילת השנה עלתה המניה ב-2% ונסחרת כיום לפי שווי שוק של 234 מיליון שקל.