נייס היכתה את התחזיות - ורכשה את המתחרה ב-60 מיליון דולר

>> אתמול בישרה נייס שלוש בשורות למשקיעים: הראשונה - נייס הודיעה על רכישת סייברטק, העוסקת באספקת פתרונות הקלטה, תמורת 60 מיליון דולר במזומן. כמו כן הכריזה נייס על תוכנית לרכישה חוזרת של מניותיה עד לסכום של 100 מיליון דולר. הבשורה השלישית הופיעה בדו"חותיה הכספיים לרבעון הרביעי של 2010 ולשנה כולה שפורסמו אתמול, ובהם נייס מכה את התחזיות.



נייס, העוסקת בפיתוח וייצור מערכות הקלטה ומערכות תקשורת לשירותי המודיעין, צופה כי רכישת סייברטק, העוסקת באחד ממגזרי הפעילות המרכזיים שלה, תוסיף 25 מיליון דולר להכנסותיה (gaap-- non דו"חות המנטרלים הוצאות המוגדרות לרוב חד-פעמיות) ב-2011 כולה ותתרום לגידול ברווח למניה (gaap-non) בדילול מלא. ואולם השוק קיבל את הרכישה באכזבה מסוימת, שנבעה מהערכות הקיימות בשנה האחרונה בשוק אודות מיזוג אפשרי בין נייס לוורינט, העוסקת אף היא בתחום.

שאול אייל מבית השקעות אופנהיימר העריך כי כיום, לאחר שוורינט סיימה את פרשת האופציות, הגישה את דו"חותיה המלאים וחזרה להיסחר בבורסה הראשית של נאסד"ק - נראה כי סיכויי המיזוג עלו מדרגה. לדבריו, ורינט היא אחת המתחרות העיקריוות של נייס ובעלת מחזור הכנסות דומה - כ-770 מיליון דולר בשנה.



מדו"חות נייס עולה כי הכנסות החברה ברבעון הרביעי עלו ב-17% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והסתכמו ב-186 מיליון דולר. הרווח התפעולי זינק ב-56% - ל-17.2 מיליון דולר, והרווח הנקי המתואם הסתכם ב-17.4 מיליון דולר או 0.27 דולר למניה בדילול מלא - גבוה ב-35% מהרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2009.



ממבט על 2010 כולה עולה כי נייס רשמה עלייה של 18% בהכנסות לעומת 2009 - ל-689.5 מיליון דולר. בעקבות העלייה בהכנסות עלה הרווח התפעולי ב-29% והסתכם ב-49 מיליון דולר. את השנה סיימה נייס עם רווח נקי מתואם של 48.7 מיליון דולר או 0.78 דולר למניה - עלייה של 14% לעומת הרווח ב-2009.



תחזיות אופטימיות ל-2011



נייס העניקה תחזיות אופטימיות גם ל-2011 על בסיס gaap-non, הכוללות את התוצאות של סייברטק. תחזית ההכנסות של החברה ל-2011 היא בטווח שבין 775 ל-800 מיליון דולר. תחזית הרווח למניה בדילול מלא ל-2011 היא בטווח שבין 1.96 דולר ל-2.06 דולרים. תחזית ההכנסות לרבעון הראשון של 2011 היא בטווח שבין 179 ל-183 מיליון דולר. הרווח למניה בדילול מלא צפוי להיות בטווח שבין 0.43 דולר ל-0.47 דולר.



אורי ליכט, מנהל מחלקת המחקר של אי.בי. אי, אמר: "התחזיות ל-2011 אולי נראו 'מפוצצות' במבט ראשון בהשוואה לתחזיות הקונצנזוס, אבל צריך לזכור שנייס איחדה בתחזיותיה את החברה שאך זה עתה הודיעה על רכישתה. לזכותה של נייס ייאמר שהיא יודעת לנהל היטב את ציפיות המשקיעים, ולכן סביר להניח שהשאירה לעצמה שוליים רחבים כדי להפתיע גם ב-2011".



פרמטר חשוב נוסף, פרט לדיווח לפי הכללים החשבונאיים המקובלים (gaap), הוא הרווח המתואם gaap-non (הרווח החשבונאי בניכוי או בתוספת רכיבים מסוימים שאינם תזרימיים, כמו פחת, שינויי מוניטין או הוצאות רכישה). הרווח הנקי gaap-non ברבעון הגיע ל-32.7 מיליון דולר או 0.51 דולר למניה - עלייה של 14% לעומת הרווח ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי non-gaap ב-2010 כולה עלה ב-17% לעומת 2009 והגיע ל-112 מיליון דולר או 1.75 דולר למניה.



ברבעון הרביעי של 2010 ייצרה החברה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת בסך 44.1 מיליון דולר. ב-31 בדצמבר היו בקופת החברה מזומנים בשווי 663.2 מיליון דולר, ללא חובות. לאחר רכישת סייברטק ורכישת המניות העצמית ייוותרו בקופת החברה כחצי מיליארד דולר.



אסטרטגיה של רכישות



"הרבעון הרביעי של 2010 היה רבעון חזק נוסף לנייס שבו ההזמנות שהתקבלו, צבר ההזמנות, ההכנסות ושאר הפרמטרים הכלכליים על בסיס gaap-non רשמו שיאים. ב-2010 הרחבנו באופן משמעותי את היצע הפתרונות בכל קווי העסקים שלנו, השגנו צמיחה דו-ספרתית ברחבי העולם והמשכנו ליהנות מביקוש חזק לפתרונות שלנו", אמר זאבי ברגמן, נשיא ומנכ"ל נייס.



רכישת סייברטק איכזבה חלק מהשוק שציפה לרכישה גדולה יותר בתחום, אולי אפילו את ורינט. מהי תוכניתכם לגבי קופת המזומנים הגדולה של החברה?



"הודענו על רכישה עצמית מתוך הסתכלות איך לייצר תשואה ורווח. לגבי ורינט אנחנו לא מגיבים. רק נגיד שאנחנו מבצעים הרבה מאוד רכישות כחלק מאסטרטגיה. אנחנו מסתכלים לאיזה שוק פונה החברה הנרכשת, מה זה משלים לנו, איזה ערך מוסף היא מייצרת לנו? גם במבט קדימה נמשיך לבצע רכישות, גם גדולות יותר, וזה חלק מהעתיד של החברה".



מהם הגורמים לצמיחה?



"גידול בביקושים למוצרים שלנו שנובע מהשווקים הצומחים. כתוצאה מהגידול בביקושים אנחנו צומחים לרוחב כל תחומי הפעילות. נוסף על כך, הרחבנו את נתח השוק במוצרים מאוד מרכזיים שלנו, כמו בתחום מוקדי הלקוחות והפשיעה הפיננסית. הגדלנו את נתח השוק באופן משמעותי. אנחנו מתרחבים גם באזורים גיאוגרפיים שלא פעלנו בהם בעבר. גם להעמקת הרגולציה תפקיד חשוב בצמיחה, גם כתוצאה מהחלפת מתחרים וגם כתוצאה מכניסה לשווקים נוספים, שווקים חדשים וחדשנות".



מהן תוכניותיכם ל-2011?



"אנחנו ממשיכים לצמוח לאורך כל הקווים והמגזרים של החברה. התחזית שלנו היא להגיע לאזור ה-775-800 מיליון דולר בהכנסות בשנה הבאה, להמשיך לפתח מוצרים ושווקים, וכמובן, להגדיל את התשואה למשקיעים".