מניית גיוון אימג'ינג טיפסה ב-31% מתחילת 2010 - אבל מכירות הגלולה למערכת העיכול תקועות

מניית עלתה מתחילת 2010 ב-31%, ככל הנראה על רקע העמקת החדירה לשוק בברזיל ולשוק הגרמני, אולם בכל הקשור למכירות ולצמיחה - תוצאותיה הכספיות של החברה מפגרות הרחק מאחור. תחזית המכירות שמספקת הנהלת החברה אינה מבשרת על שינוי מהותי לטובה ב-2011.



החברה, שפיתחה גלולה לאבחון אי סדירויות במערכת העיכול, היכתה את תחזיות האנליסטים כשהרוויחה 3.2 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2010 שהם 11 סנט למניה בהשוואה לרווח נקי של 5.4 מיליון דולר שהם 17 סנט למניה ברבעון המקביל לו ב-2009. ממוצע תחזיות האנליסטים לרווח ברבעון החולף היה 7 סנט למניה.



הרווח למניה על בסיס non gaap, כלומר בנטרול הפרשות לא חשבונאיות שקשורות בהטבות הגלומות בהקצאת אופציות לעובדים, הגיע ל-5.4 מיליון דולר, שהם 17 סנט למניה ברבעון הרביעי של 2010. זאת לעומת 6.4 מיליון דולר, שהם 21 סנט למניה ברבעון המקביל לו ב-2009.







מכירותיה של גיוון אימג'ינג צמחו ב-12% ברבעון הרביעי של 2010 לעומת הרבעון המקביל לו ב-2009 והסתכמו ב 45 מיליון דולר. רמת המכירות הגיעה לשיא ברבעון החולף וחלפה על פני ממוצע תחזית האנליסטים להכנסות של 41.7 מיליון דולר, אלא שהתפלגות מכירותיה של החברה מגלה על המשך הקפאון ואף התכווצות בקו המוצרים העיקרי של החברה גלולת ה-pillcam sb לאבחון דם סמוי במעי הדק.



הצמיחה בהכנסותיה של החברה נובעת מרכישת קו מוצרי sierra למדידת לחץ בוושט במחצית הראשונה של 2010. מוצרי סיירה תרמו למכירותיה של גיוון 4.0 מיליון דולר ברבעון החולף, מחצית מסכום זה באירופה, ואילו המכירות של מוצרי bravo לאבחון מחלת החזר תוכן חומצי מהקיבה לווושט (gerd) גדלו בצפון ובדרום אמריקה ב-18% ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל לו ב-2009 והגיעו ל-5.2 מיליון דולר.



הצלחתה של גיוון להניע את הצמיחה בהכנסותיה באמצעות רכישות מוצלחות חיפה על ירידה של 4.5% במכירותיה של גלולות המעי הדק בארה"ב לרמה של 18.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2010, בעקבות ירידה של 4% במספר הגלולות שנמכרו באמריקות ברבעון החולף, מדרגה נוספת למטה בהשוואה לירידה של 3% ברבעון השלישי של השנה החולפת.



חומי שמיר מנכ"ל גיוון אימג'ינג מסביר שהירידה במספר הגלולות שנמכרו בולטת לטובה על רקע ירידה של 10% בפעולות הכירורגיות במערכת העיכול בארה"ב ב 2010. המכירות באירופה המזרח התיכון ואפריקה חוו התכווצות נוספת של 14% במכירותיהן של גלולות אלו ברבעון החולף בהשוואה לרבעון המקביל ב-2009 ל-9.7 מיליון דולר לעומת ירידה של 24% באזור זה ברבעון השלישי של 2010 בעקבות ירידה של 11% במספר הגלולות, שנמכרו ברבעון החולף ושחיקה בשער המטבעות האירופים כלפי הדולר.



נקודת האור היחידה בגלולת ה-pillcam sb היתה גידול של 12.7% ברבעון הרביעי של 2010 באסיה פסיפיק, בהשוואה לרבעון המקביל לו ב-2009 לרמה של 5.3 מיליון דולר. הנהלת גיוון אימג'ינג ממשיכה להוציא את המיטב מצמיחה מוטת רכישות זו.



הרווח הגולמי עלה ב-13%



הרווח הגולמי של החברה גדל ב-13% ברבעון הרביעי של 2010 לעומת המקביל לו ב-2009 והסתכם ב-34.7 מיליון דולר - שהם 77.2% מהמחזור לעומת 76.6% מהמחזור ברבעון המקביל לו ב-2009 הודות להצלחת מאמציה של החברה להקטין את הוצאות התפעול. גיוון אימג'ינג ייצרה עודף של 8.7 מיליון דולר בתזרים המזומנים מפעילותה השוטפת ברבעון הרביעי של 2010 ו-31 מיליון דולר ב-2010 כולה.



גיוון אימג'ינג צופה למכירות של 165 עד 173 מיליון דולר ב 2011. תחזית זו משקפת גידול של 4.6% עד 9.6% בהשוואה למכירות ב 2010.ממוצע תחזית המכירות ל 2011 היה 165 מיליון דולר.



החברה צופה לרווח של 35 עד 40 סנט למניה על בסיס gaap ולרווח של 65 עד 70 סנט למניה על בסיס non gaap בהשוואה למממוצע תחזיות האנליסטים לרווח של 60 סנט למניה על בסיס non gaap ב-2011.



הרבעון הרביעי המוצלח אפשר לחברה לעמוד בחלקה העליון של תחזית המכירות ל 2010 שנתנה לפני שנה בדיוק (154 עד 160 מיליון דולר), אם כי התחזית לרווח הנקי הן על בסיס non gaap והן על בסיס כללי החשבונאות המקובלים בארה"ב הוחמצו בפער גדול. הרווח gaap בפועל היה 28 סנט למניה בהשוואה לתחזית לרווח למניה של 50 עד 58 סנט למניה והרווח על בסיס non gaap הגיע ל 64 סנט למניה ב-2010 לעומת תחזית לרווח של 76 עד 84 סנט למניה.