כלל פיננסים: צפי לדו"חות חלשים של אורמת טכנולוגיות; הדגש יהיה המבט ל-2011 והעדכונים מברולי

הלילה תפרסם חברת הבת, , את הדו"ח הכספי לשנת 2010. הדו"ח צפוי להיות חלש, תוך שהוא משלב רבעון חלש עונתית עם האתגרים המתמשכים בתחנת הכח בצפון ברולי.



1. צפי להפסד ברבעון 4/10. הטבלה להלן מציגה את עיקרי התחזית של כלל פיננסים לתוצאות רבעון 4/10 בהשוואה לתקופות קודמות:







ברבעון 3/10 הציגה החברה רווח נקי גבוה של 32.5 מיליון דולר, אולם רווח זה כלל רווח הון חד פעמי של 23 מיליון דולר והשפעות עונתיות חיוביות של התעריפים במגזר החשמל.



"לעומת זאת, ברבעון 4/10 אנו צפויים להיות עדים להשפעה עונתית שלילית מחד ולהמשך הפגיעה בתוצאות הנובעת מתחנת הכח צפון ברולי", אומר יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז'. "פרוייקט זה הביא לחברה הפסד של 4 מיליון דולר ברבעון 3/10."



תוצאות 2009 היו מוטות בזכות מגזר המוצרים. תוצאות שנת 2010 מבציעות על ירידה חדה בהכנסות וברווחיות החברה, אולם השוואה זו הינה בעייתית, סבורים בכלל פיננסים: "לאורך שנת 2009 הצבענו על הכנסות ורווחים חריגים ממגזר המוצרים, אשר כאמור לא חזרו על עצמם במהלך 2010."



חשיבות רבה לצפי לעתיד. "להערכתנו, הדו"חות החלשים הצפויים לחברה, לא יהוו הפתעה של ממש והדגש יהיה על העדכון הצפוי לחברה לעתיד", אומר בן זאב.



תחזית הכנסות לשנת 2011. "להערכתנו, החברה תציג תחזית הכנסות של 400-420 מיליון דולר לשנת 2011 (גידול של כ-10% ביחס ל 2010)", מעריך בן זאב. "להערכתנו, כל הגידול צפוי ממגזר החשמל בעוד שבמגזר המוצרים צפויה ירידה קלה, למרות פוטנציאל לעסקאות משמעותיות חדשות."



עדכונים בנוגע לתחנת צפון ברולי. פרוייקט זה הניב לחברה ב-2010 הפסד המוערך על יד כלל פיננסים בכ-25 מיליון דולר. לאחרונה דיווחה החברה כי הפרוייקט הגיע להספק של 30 מגהווט (25 בסוף רבעון 3/10).



המשך השיפור בפרוייקט זה צפוי להוות מנוע חשוב לשיפור הרווחיות בעתיד.



המשך פיתוח פרויקטים. החברה מציגה ברבעונים האחרונים תנופת פיתוח בצבר הפרויקטים במגזר החשמל, המבוסס על פעילות אקספלורציה נרחבת. "להערכתנו, החברה עשויה לדווח על גידול בצבר הפרויקטים לצד הרחבת מקורות המימון שלה."



"לסיכום", אומר בן זאב, "הדו"ח הכספי צפוי להיות חלש, אבל הדגש יהיה תנופת הצמיחה המתחדשת. ממשיכים בהמלצת 'קנייה' 38 שקל."