הרשות לחצה - ומירלנד משנה את הגיוס: תפרסם שני מכרזים נפרדים להנפקת האג"ח והאופציות

לאחר שרשות ניירות ערך פנתה שבשליטת אליעזר פישמן בתחילת השבוע ודרשה לשנות את שיטת גיוס החוב של החברה. כעת נודע ל-themarker כי חברת הנדל"ן נענתה לדרישות הרשות והיא תשנה את תוואי הנפקה הקרובה של החברה. כרגע לא ברור אם השינוי עונה לכלל דרישותיה של הרשות. תשובה לכך בוודאי יקבלו המשקיעים בדיווח של החברה שייצא היום או מחר.



ההנפקה, שתוכננה במקור ליום שני ונדחתה למחר, תתבצע בצורה של שני מכרזים נפרדים: האחד - מכרז אג"ח בגובה של 50 מיליון דולר שבו תורחב סדרה ג' הקיימת; והשני - מכרז אופציות שיפוצל למכרז של 42 מיליון שקל לאופציות מסדרה ג', ומכרז של 100 מיליון שקל לאופציות לסדרה ד'. כמו כן, בשונה מצורת ההנפקה הקודמת, האופציות יוקצו כשהן "בתוך הכסף", כך שהן יהיו סחירות בשוק.



בתחילת השבוע דרשה הרשות ממירלנד לשנות את שיטת גיוס החוב הרגילה שבה נוקטת החברה - בדומה לחברות נוספות שבשליטת פישמן. החברות נוהגות לפצל את סכום ההנפקה המתוכנן, כך שאם החברה מעוניינת בגיוס של 500 מיליון שקל, היא מפצלת הגיוס להנפקה ישירה של 300 מיליון שקל באג"ח, והנפקה אופציות לאג"ח בהיקף של 200 מיליון שקל. האופציות בהנפקה, שמוקצות כשהן "מחוץ לכסף", ניתנות למימוש בזמן קצר. במידה שהן ממומשות בשוק, החברה מקבלת את הסכום הנוסף של ההנפקה. אם לאו, האופציות נרכשות בידי החברה או חברות בנות שלה ביום המסחר האחרון במחיר של אגורה, ומומרות לאג"ח.



בצורה זו מצליחה החברה לצבור ברשותה כמויות אג"ח גדולות מאוד, כאשר הן מופרשות לשוק בעיתוי שבו היא בוחרת. החברה מצליחה בצורה זו לגייס חוב גדול מבלי לפרסם תשקיף למשקיעים. נקודה זו ככל הנראה הטרידה את רשות ני"ע, ובגינה נדרשה החובה לשינויים הנוכחיים.



ההנפקה מחר תיעשה, כאמור, באמצעות הרחבה של סדרה אג"ח ג' הנסחרת כעת בבורסה. הסדרה גויסה באוגוסט 2010 בהיקף של 200 מיליון שקל. האיגרות בעלות תשואה אפקטיבית של 4.67% ומח"מ של 3.15 שנים. האיגרות מסדרה ד' – שעליהן ניתנות האופציות - נסחרות כעת בבורסה בתשואה של 5.41% והן בעלות מח"מ של 4.51 שנים. האופציות ניתנות למימוש של 30 יום. ההנפקה מחר תבוצע בהובלת פועלים אי.בי.אי, אקסלנס חיתום, אגוד ולאומי פרטנרס.

מירלנד עוסקת ברכישה וייזום של פרויקטי נדל"ן למסחר, משרדים ומגורים ברוסיה. החברה מוחזקת בידי שלוש חברות ציבוריות שבשליטת קבוצת פישמן ¬ מבני תעשייה (36%), כלכלית ירושלים (29.5%) ודרבן (13.5%) ¬ המחזיקות יחד בכ 82% מהון המניות. מירלנד הונפקה בדצמבר 2006 בבורסת aim בלונדון לפי שווי של כמיליארד דולר אחרי הכסף.



במירלנד וברשות ניירות ערך סרבו להגיב.