מגדל שוקי הון על הפסדה של גזית גלוב במכרז סנטרו: המלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 51 שקל

אתמול דווח בעיתונות הזרה כי קרן בלקסטון היא הזוכה במכרז שנערך למכירת פורטפוליו של 588 מרכזים מסחריים בארצות הברית שהועמדו למכירה על ידי החברה האוסטרלית – סנטרו. בלקסטון תשלם עפ"י הידיעות 9.4 מיליארד דולר בעבור הפורטפוליו, לפי שוויים ההוגן של הנכסים בספרי סנטרו ל-31.12.10.



גזית גלוב ואקוויטי 1 הגישו בדצמבר הצעה משותפת עם אפולו וברוקפילד לרכישת הפורטפוליו תמורת 7.3 מיליארד דולר, אולם הקונצורסיום לא עלה לשלב הגמר בהתמחרות הסופית.



מרבית הנכסים הנרכשים הם מרכזים מסחריים שכונתיים מהסוג שחברות הבנות של מחזיקות והם פזורים ב-39 מדינות בארה"ב (82 נכסים מתוכם בפלורידה ובגורג'יה - איזור פעילותה העיקרי של אקוויטי 1).



"להערכתנו, העובדה כי הקונצורסיום לא זכה בהתמחרות ובוודאי במחיר הסופי שנקבע, הינה חיובית לגזית גלוב אשר עסקה בסדר גודל שכזה הייתה מצריכה גיוס הון וחוב מאסיביים, בתקופה שבה החברה מצהירה על כוונתה להפחתת רמת המינוף שלה", אומר היום אדר עציוני, אנליסט הנדלן של מגדל שוקי הון.



"רמת המחיר הגבוהה בעסקה (אין זה מקובל בארה"ב בימים אלה לרכוש כמות כל כך גדולה של נכסים ללא הנחה על מחיר הספרים), מעידה על חוזקתם של הביקושים לנכסים איכותיים ולחברות נכסים איכותיות כדוגמת חברות הבנות של גזית גלוב."



"בהקשר זה נציין כי לאחרונה מניית גזית גלוב נמצאת בירידה לעומת חברות הבנות אשר מניותיהן ממשיכות לעלות", מציין אדר. "בשבועות האחרונים, סיטיקון פרסמה תוצאות סבירות לסיכום 2010, אקוויטי 1 תוצאות חיוביות, וכך גם צפויה לעשות בסוף השבוע fcr."



סיבה נוספת למחזור הער והשלילי במניה אתמול הייתה עדכון רבעוני של מדדי msci. לפי הודעה שפורסמה בתחילת פברואר, גזית גלוב יצאה ממדד ה-small cap והייתה מועמדת להיכנס בעדכון שנערך אתמול למדד ה-standard, המרכז את החברות הגדולות בישראל.



בפועל, לאור הירידות האחרונות במניה, שווי החזקות הציבור של גזית לא היה מספק. לפיכך, בעדכון הנוכחי, יצאה החברה ממדד החברות הקטנות, מבלי להיכנס למדד הבכיר. כפי הנראה, החברה תכנס שוב לאחד המדדים רק בעדכון הקרוב בחודש מאי.



"לסיכום, בעוד חברות הבנות פרסמו וצפויות לפרסם דו"חות חיוביים לסיכום הרבעון הרביעי והסביבה העסקית ממשיכה להשתפר", אומר אדר, "מניית גזית גלוב, אשר בדרך כלל נסחרת בפרמיה על שווי ההחזקות הסחיר, נסחרת כיום מסיבות טכניות ואחרות במחיר אטרקטיבי. אנו סבורים כי כדאי לנצל את הירידות האחרונות לאיסוף מניות, כאשר גזית גלוב נסחרת הבוקר בדיסקאונט של כ-10% על ה-nav הסחיר ושל כ-16% על השווי הכלכלי."



במגדל שוקי הון מסקרים את גזית גלוב בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 51 שקל, ואת גזית אינק בהמלצת "קנייה" עם מחיר יעד של 134 שקל.