קרן ביטחון הפנים שהקים דורון אלמוג מגיעה לבורסה

>> רדהיל, אייסקיור, רוזטה גרין וגלייקומיינדס היו החלוצות של 2011 בהנפקות ההון הראשוניות לציבור (ipo). בקרוב עומדת להצטרף אליהן גם אתלון, חברת ההון סיכון הישראלית שהוקמה ב-2007 על ידי האלוף במילואים דורון אלמוג.



החברה, שאלמוג פרש ממנה באוגוסט 2010 ושבראשה עומד יו"ר פלאפון לשעבר אמנון נויבך, תצא בחודש הבא להנפקה ראשונה לציבור לפי שווי של 70 מיליון שקל לפני הכסף. ההנפקה הנוכחית תתבצע מבלי שתהיה מובטחת בחיתום. הבטחה בחיתום היא התחייבות להשלמת ההנפקה שמעניק הגוף שמשמש כחתם לחברה המונפקת. החתם מתחייב שאם ההנפקה תסתיים בביקושי חסר, הוא ירכוש בכספו את היקף המניות הנותר לשם השלמת הגיוס. אקט זה מסמל בדרך כלל את אמון החתם בחברה. ההנפקת לא מובטחת בחיתום, מכיוון שלא הושלמו בדיקות הנאותות לחברה בעקבות סכסוך בין בעלי מניות החברה הבת בלו-בירד לחברה האם.

אתלון מתמקדת בהשקעה בחברות סטארט-אפ המתמחות בתחום ביטחון הפנים (homeland security). החברה מאתרת חברות צעירות, מקדמת אותן לשלב השיווק והמכירות ומסייעת להן לאתר הזדמנויות פיתוח נוספות.



בפורטפוליו השקעותיה של החברה נמצאות חברות בשלבי מכירה ראשונים, בהן הושקעו עד כה כ-21.5 מיליון דולר. עם החברות נמנות איקרוס, העוסקת במיפוי אווירי, בלובירד המפתחת מזל"טים טקטיים, סנסיקס המאפשרת הדמיית סימולציות בתלת מימד, אמזה שפיתחה סנסור אופטי לזיהוי תנועה, לארוטק המתמחה בתקשורת בין מכונות ודיפנסופט המתכננת מערכי הגנה.



ההנפקה הנוכחית מעניינת, שכן היא מאפשרת לרוכשים לאחוז בחברות הבנות של החברה מבלי לבצע השקעה ישירה בהן. מודל זה דומה למודל ההחזקה של קרן השקעות, רק שרוכשי המניות הפעם אינם צריכים לשלם דמי ניהול חודשיים אלא הם שותפים מלאים ברווחים. בבורסה באחד העם נסחרת כיום רק חברה אחת המשקיעה בחברות סטאט-אפ - תעוזה, שהיא למעשה קרן השקעות הגובה דמי ניהול.



בהנפקה המתוכננת תנסה אתלון לגייס 25 מיליון שקל על ידי הנפקה של 14 מיליון מניות ו-14 מיליון כתבי אופציה למניות. מחיר המינימום למניה הוא 1.8 שקל, כאשר בנוסף למניה כל רוכש יקבל כתב אופציה אחד ללא תמורה.



האופציה ניתנת למימוש למשך שלוש שנים, כשמחיר המימוש הוא 2.25 שקלים (בצמוד לדולר). החברה מציינת בתשקיף שתוכל להגדיל את ההנפקה ב-4.2 מיליון מניות ואופציות נוספות בהתאם להתחייבויות הרכישה שיגיעו. ההנפקה תתבצע בהובלת מיטב הנפקות ופיננסים.



כמנכ"לים משותפים של אתלון מכהנים עו"ד יניב ברסלר ורו"ח יניב לובינסקי. עם בעלי המניות של החברה נמנים גולדמן סאקס (29%), ראב קפיטל (20%), ודורון אלמוג (1.6%), המחזיק גם באופציות רבות. ביום פרסום התשקיף היו בקופתה של החברה 14 מיליון דולר.