HSBC: השוק טועה בהערכתו כי הריבית תעלה השנה באחוז

כלכלני HSBC מעריכים כי שוק ההון הישראלי טועה בהערכתו כי ריבית בנק ישראל תעלה ב-1% בתשעת החודשים הקרובים (עד חודש אוקטובר) לרמה של 4.8%. להערכתם, נגיד בנק ישראל, דוד קליין יעלה את הריבית ב-0.5% בלבד, והיא תעמוד בסוף השנה על 4.3%.

בסקירה של כלכלני בית ההשקעות שכותרתה היא: "מדוע השוק טועה בקשר לריבית", הם מציינים כי השוק מושפע מהתנהגות הריבית באירועים קודמים, במהלך שנות ה-90, בהם לאחר הפחתת ריבית חדה נטתה הריבית לעלות חזרה. דוגמה לכך היא הפחתת הריבית ב-1993, מרמה של 13% בחודש אפריל ל-9% בחודש ספטמבר, והעלייה לרמת ריבית של 10.5% בחודש ינואר 1994. דוגמה נוספת היא ירידת הריבית מ-13.4% בתחילת 1998 ל-9.5% בחודש אוקטובר, והעלייה לרמה של 13.5% בסופה של אותה שנה.

כלכלני HSBC מעריכים כי שער החליפין של הדולר יתייצב סביב רמה של 4.6 שקלים, ולכן הם מעריכים כי האינפלציה לא צפויה לחרוג מהיעד שנקבע לשנה זו (2%-3%). ב-HSBC מעריכים כי למרות מינוי משנה לקליין מטעמו של שר האוצר, לא צפוי שינוי במדיניות הנגיד, שימשיך לעקוב אחר התפתחות האינפלציה ולהגיב בהתאם.

הכלכלנים מציינים בסקירתם כי המשק הישראלי חווה לראשונה צמיחה שלילית של 0.5%, אך הם מדגישים כי מדובר בהשפעות וזעזועים חיצוניות של מיתון עולמי, ושל אינתיפאדה מתמשכת. "זעזועים אלו יכולים להסביר את הפחתת הריבית החדה בשיעור של 2%.