>> הצטרפותן של מדינות רבות למנגנון השוק החופשי והפתוח היא אולי התופעה הכלכלית המשמעותית ביותר בעשור האחרון. מדינות שעברו טרנספורמציה כזו - באסיה, במזרח אירופה ובאמריקה הלטינית - חוו צמיחה מואצת.
במקביל התעורר במדינות אלה צורך אדיר לפיתוח של תשתיות תעבורה, נמלים, אנרגיה ומים כדי לתמוך בצמיחה המהירה. לפי אומדנים מהעת האחרונה, המדינות המתפתחות אמורות להשקיע בשלוש השנים הקרובות כ-6 טריליון דולר בתשתיות שונות. סין לבדה תהיה אחראית לכשני שלישים מהסכום העצום הזה.
נתוני הבנק העולמי חושפים פערים ניכרים בתחום המשאבים והתשתיות בין אזורים שונים בעולם. בעוד במדינות המפותחות כמות המים הזמינים לשימוש היא 8,600 קוב לנפש, בסין המספר קרוב ל-5,000 קוב, במזרח התיכון ל-700 ובדרום-מזרח אסיה ל-1,100. בדרום אמריקה אין מחסור במים.
דוגמאות נוספות: במדינות מפותחות צריכת החשמל מגיעה ל-9,330 קילו-ואט/שעה לנפש, בסין ובדרום אמריקה מדובר ב-1,900 קוט"ש, באפריקה ב-550 קוט"ש ובדרום אסיה ב-490 קוט"ש. שיעור הדרכים הסלולות במדינות המפותחות הוא 87%. במדינות אסיה מדובר בשיעורים של 50%-70% - ובדרום אמריקה ב-22%.
דוגמה לצמיחה אגרסיבית בתחום התשתיות ניתן לראות בתעשיית הרכבות בסין. כיום מונחות בסין מסילות רכבת באורך כולל של 8,000 ק"מ. מדובר במסילות שמותאמות לרכבות המהירות ביותר שישנן בשוק. ואולם מה שכבר סלול מתגמד לעומת מה שמתוכנן. על פי תוכניות הממשל הסיני, עד 2015 יונחו עוד 25 אלף ק"מ של מסילות רכבת בסין. היקף ההשקעה המתוכננת במסילות אלה הוא 530 מיליארד דולר.
מניין הכסף לתוכניות הגרנדיוזיות? ובכן, מדינות מתפתחות רבות נהנות כיום מעודפי מזומנים ומחובות נמוכים. מעבר לתקציבים הממשלתיים שמיועדים לתשתיות התפתח בשנים האחרונות שוק מימון פרטי די משוכלל לפרויקטי תשתית. קרנות פנסיה וקרנות פרטיות מחפשות פרויקטים בעלי תזרים יציב לאורך זמן, והממשלות מצדן מוכנות לאפשר להן לממן פרויקטים כאלה, במשותף אתן או לבדן.
המרוויחות העיקריות ממגמה זו הן חברות הנדסה ואוטומציה שמספקות ציוד ושירותים לתחום התשתיות. במקרים רבים מדובר בחברות מקומיות, אבל לשחקנים הגלובליים עדין יש יתרון עצום מבחינה טכנולוגית בתחומים אלה.
חברות כמו ge, emersson electric, alstom, siemens ועוד כמה חברות קטנות יותר זיהו את המגמה כבר מזמן. הן פיתחו ערוצי הפצה למדינות המשקיעות בתשתיות, ונראה שבשנים הקרובות הן יקטפו את הפירות של ההשקעה הזאת.
-
רן שחם הוא מנכ"ל משותף ומנהל הנוסטרו באלטשולר שחם. יותם עירוני הוא אנליסט באלטשולר שחם. חברות בקבוצת אלטשולר שחם עשויות לסחור או להחזיק ניירות ערך המוזכרים בכתבה זו. אין לראות בכתוב משום ייעוץ השקעות או המלצה לרכישה או מכירה של ניירות ערך. התיק המנוהל הוא וירטואלי
רכבת התשתיות מעלה עוד הילוך
רן שחם ויותם עירוני
13.3.2011 / 7:07