פינקסו: הבורסה ביפן יורדת בכ-6% והמטבע היפני מגיב גם הוא בירידה של 0.3%

ביום שישי האחרון בשעות הבוקר התקבלו דיווחים ראשונים על רעידת אדמה חזקה שהתרחשה מערבית ליפן. שעות ספורות מאוחר יותר הכה גל צונאמי אדיר בחופי יפן, גל שהחריב את כל העומד בדרכו ומימדי הקטסטרופה בארץ השמש העולה עדיין לא נאמדו.



מספרים נזרקים לאוויר וכל מספר זוכה אך יש לזכור שהאירוע עדיין לא הסתיים וקשה לאמוד את היקפי הנזק שנגרם ליפן – בייחוד על רקע העובדה שאנחנו עדים לאירוע מתגלגל שעדיין לא רואים את סיומו.



הבורסה ביפן כבר מגיבה ומגיבה חזק. ביום שישי, רגע לפני שהבורסה נסגרה, הספיק מדד הניקיי לרדת בכ-2% על רקע האסון והיום מדד המניות המוביל צלל, התרסק בכ-6% ובכך השלים צניחה של 8% מאז תחילת האסון.



במצבי שוק רגילים כשהבורסה יורדת המטבע מתחזק כי המשקיעים בורחים מהאפיק המנייתי ומחפשים אפיקי השקעה אחרים, בטוחים יותר, והרבה פעמים הם מוצאים את המקלט במטבע. זה מה שראינו ביום שישי כשהין התחזק בכ-1.37% אך היום הין שב ונחלש בכ-0.3%.



קשה מאוד להעריך מה יהיה עם הין אך ישנן מספר סיבות שעשויות לחזק את המטבע היפני או להחלישו. מצד אחד, מדובר במטבע מאוד חזק באופן כללי שאף נהיה חזק יותר בשנה האחרונה על רקע חולשת הדולר בעולם. הין היפני התחזק בכ-12% מאז ינואר 2010 תוך שהוא נוגע בשיא כל הזמנים בנובמבר בשנה שעברה – 80.34 ין לדולר.



מטבע חזק לכלכלת יצוא מובהקת כמו זו של יפן אינו מסייע ולכן בשנה שעברה הבנק המרכזי והממשל ביפן ניסו להחליש את הין ביחס לדולר. בשלב מסוים היפנים אף יצאו בהצהרות שיין חזק כל כך אינו מקובל עליהם ואף התערבו במסחר מספר פעמים על ידי קניית דולרים אך הין לא נחלש ונסחר סביב 81-82 ין לדולר.



ישנה הנחה הטוענת שלאחר האסון יידרשו המון משאבים פנימה – לתוך יפן. תנועה שתתבטא בהמרה של מטבע חוץ ליינים, ועלולה לגרום להתחזקות של הין. "להערכתנו, ככל שדבר זה נכון הוא לא יכול להכריע נתונים מקרו כלכליים שיורו על הרעה משמעותית בכלכלת יפן ולכן בטווח הארוך הצפי הוא להיחלשות של הין", אומר יפתח דרורי מפינקסו מקבוצת למבקס. "יחס החוב תוצר של היפנים שגם כך גבוה מאוד (175%) עשוי לעלות ולממשלה היפנית גרעון תקציבי שעלול לגדול. כל הדברים הללו מורים על תנועה של היחלשות המטבע המקומי."



באופן פרדוקסאלי כל פרומיל התחזקות של הין שייגרם בגלל כלכלה שנאנקת לצאת מהמשבר שפקד אותה יתרום לכלכלה שמבססת את עוצמתה על יצוא כך שככל שהין נחלש כך הכלכלה תהיה חזקה יותר ותקדם את אותו ין להתחזקות בפעם נוספת.



הלילה היפנים גם החליטו על מספר צעדים שנועדו לסייע לכלכלה ובהם חבילת סיוע בגובה של 183 מיליארד דולר והשארת הריבית על כנה ברמה של 0.1%. הריבית ביפן נמוכה כבר שנים רבות והרמה הגבוהה ביותר שהוחלט עליה הייתה 0.5% בשנת 2007. מאז הריבית הורדה כאמור לרמה כמעט אפסית – 0.1%. היום החליטו היפנים לשמור על רמה אפסית זו בשילוב חבילת הסיוע.