IVC: שווי האקזיט הממוצע ב-2010 ירד ב-15% ל-32 מיליון דולר

בורסת נאסד"ק היוותה עד כה כתובת ראשונית ללא מעט חברות היי-טק ישראליות שביקשו לצאת להנפקה ראשונה. סקר חדש של חברת המחקר ivc-online המסכם את האקזיטים לשנת 2010, מגלה ש-70% מההנפקות הראשונות (ipo) במגזר ההיי-טק הן דווקא בבורסה לניירות ערך בתל אביב.



לאורך שנת 2010 שווקי ההנפקות הראשונות בתחום הטכנולוגיה בעולם היו חלשים והשוק הישראלי התנהג בהתאם לכך. רק עשר הנפקות ראשונות בוצעו על ידי חברות היי-טק ישראליות, בסך כולל של 127 מיליון דולר. למרות זאת המצב נראה טוב יותר בהשוואה לשנת 2009 בה גויסו 22 מיליון דולר על ידי חברה אחת בלבד, ובהשוואה לשנת 2008 שהסתכמה ללא הנפקות ראשונות.







הממצא הבולט הוא ש-70% מההנפקות הראשונות של חברות ההיי-טק הישראליות בשנת 2010 (7 חברות) גויסו בבורסה לניירות ערך בתל אביב על ידי חברות מתחום מדעי החיים, שגייסו 52 מיליון דולר.
ההנפקה הראשונה הגדולה ביותר בשנת 2010 בוצעה על ידי מדיה מיינד, ספקית פתרונות שיווק דיגיטלי משולב, אשר גייסה 62 מיליון דולר בהנפקה בבורסת נאסד"ק. הנפקה נוספת בהיקף של 2.4 מיליון דולר בוצעה בבורסת aim בלונדון על ידי פיר טי.וי, מפתחת פתרונות חומרה ותוכנה לשוק הטלוויזיה האינטרנטי. חברת ורינגו, ספקית רינגטונים ופתרונות התאמה אישית למכשירי סלולר, גייסה 11 מיליון דולר בבורסת amex בניו יורק.



בנוסף, הסקר של ivc מגלה כי חלה ירידה של כ-20% במיזוגים ורכישות של חברות היי-טק ישראליות בשנת 2010 להיקף של 2.04 מיליארד דולר לעומת 2.56 מיליארד דולר בשנת 2009. הירידה באה לידי ביטוי לא רק במספר חברות ההיי-טק הישראליות שנרכשות אלא גם בשוויים של האקזיטים - שהולכים וקטנים. לפי הסקר, 63 חברות היי-טק ישראליות נרכשו או התמזגו בשנת 2010, ירידה של 22% מממוצע של 82 חברות בחמש השנים הקודמות. היקף העסקה הממוצעת בשנת 2010 הצטמצם משמעותית והגיע לסך של 32 מיליון דולר, ירידה של 15% בהשוואה ל-37 מיליון דולר בשנת 2009.







מנכ"ל ivc, קובי שימנה, מציין כי "לאור העובדה שחברות ההיי-טק הישראליות מתקשות לצאת להנפקות ציבוריות בשנים האחרונות, במיוחד בשווקים זרים, החלופה העיקרית שנשארת לחברות ולמשקיעים הינה אקזיט דרך רכישה. זה מוביל להיווצרותו של 'שוק של קונים', שגורר את שווי החברות כלפי מטה - כפי שניתן לראות מהירידה של הממוצע של עסקת מיזוג או רכישה. חברות ישראליות ומשקיעים שיכולים להרשות לעצמם לא רצים לאקזיט, ומעדיפים להמתין להצעות כדאיות יותר או לסביבה חיובית יותר להנפקות ציבוריות".



שלוש עסקות בוצעו בסכום של מעל 200 מיליון דולר ושתי עסקות בוצעו בטווח של 100-200 מיליון דולר. היקף עשר העסקות המובילות בשנת 2010 הסתכם ב-1.4 מיליארד דולר, 69% מסך ההיקף השנתי. עסקות המיזוג והרכישה המובילות בשנת 2010 היו הרכישה של וינטגרה על ידי פי.אם.סי סיירה בסכום של 240 מיליון דולר; הרכישה של אטנטי על ידי m3 בסכום של 230 מיליון דולר; ורכישת וולטייר על ידי מלאנוקס בסכום של 218 מיליון דולר.



בעשור האחרון חברות היי-טק ישראליות גייסו כ-15 מיליארד דולר ממשקיעים, בהשוואה ליותר מ-32 מיליארד דולר אשר הניבו אקזיטים.