מיטב על אלביט מערכות: המכירות בסדר, הרווחיות לא והתחזית ל-2011 מותירה סימני שאלה

יצרנית מערכות הנשק אלביט מערכות, הנמצאת בשליטת מיקי פדרמן, מסכמת את שנת 2010 עם ירידה כמעט בכל הפרמטרים החשבונאיים. מתוצאותיה עולה כי הרווח התפעולי של החברה ירד במהלך התקופה ב-21% ואילו הרווח הנקי ירד ב-15%. בתגובה יורדת כעת מניית החברה בכ-2%.



מכירות הרבעון היו חזקות מאוד והצבר גדל מעט ל-5.447 מיליארד לעומת 5.381 ברבעון השלישי השנה.




"הרווחיות התפעולית ברבעון ירדה חדות ל-7.1% לעומת 8.2% בשנה שעברה בשל מחיקות מלאי, והוצאות רכישה", אומר גלעד אלפר, מנהל מחקר sell side במיטב. "הרווח למניה אכזב וזאת למרות שיעור מס נמוך של 5.4% לעומת צפי ל-14%."



לבסוף, התחזית לשנת 2011 היא עמומה ומדברת על solid performance – (לדוגמא ברבעון השלישי דובר על renewed growth).



המלצה מיטב בית השקעות: "תשואת שוק", מחיר יעד 170 שקל.