עמיר בירם, המנכ"ל של חברת הנדל"ן המניב בריטיש ישראל, ומי שנחשב לאחד הגורמים העיקריים שסידר לבעלים ליאו נואי ופויו זבלדוביץ' ולעצמו אקזיט נאה (בהנחה שהעסקה תושלם ואסיפת בעלי המניות של בריטיש תאשר ב-30 למארס את העסקה למכירת הגרנד קניון בחיפה) בעקבות מכירת השליטה בחברה למליסרון, תמורת כ-1.7 מיליארד שקל, חתם לאחר 7 שנים בתפקיד, ככל הנראה בפעם האחרונה, על הדו"חות של ל-2010 המצביעים על המשך ההשבחה של נכסיה וגידול בהיקף הפעילות.
בריטיש, סיימה את 2010 עם רווח נקי (המיוחס לבעלי המניות) של כ-486.5 מיליון שקל - גידול של כ-46% לעומת 2009. חלק ניכר מהגידול ברווחים נבע מהכנסות משערוכים שבריטיש רשמה ברבעון האחרון של השנה החולפת של 306 מיליון שקל. זאת בעיקר בשל ירידה בשיעורי ההיוון על הנכסים ועלייה בשכר הדירה החזוי, לצד שערוך של הנדל"ן בהקמה. בעקבות השערוכים זינק הרווח הנקי (המיוחס לבעלי המניות) של החברה ברבעון הרביעי של 2010 לכ-238 מיליון שקל, לעומת כ-29 מיליון ברבעון המקביל ב-2009.
הכנסותיה של בריטיש מהשכרה, ניהול ואחזקה של נדל"ן להשקעה, המהווה את פעילות הליבה של החברה, הסתכמו ב-2010 בכ-748 מיליון שקל - גידול של כ-10% לעומת 2009. הגידול נבע בעיקר כתוצאה מרכישת נכסי אירוס הגלבוע שמוזגה לתוך בריטיש וכן משיפור בביצועים התפעולים של נכסים קיימים. סך ההכנסות החברה בשנת 2010, כולל עליית ערך של נדל"ן להשקעה, טיפסו בכ-82% לכ-1.3 מיליארד שקל, לעומת כ-719 מיליון שקל בשנת 2009. הכנסות החברה ברבעון הרביעי של 2010 טיפסו לכ-500 מיליון שקל, לעומת כ-153.5 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
בריטיש היכתה את תחזיותיה ל-2010 להכנסות התפעוליות נטו (noi) של 520 מיליון שקל, שהסתכמו בפועל בכ-533 מיליון שקל - צמיחה של כ-16% לעומת 2009. בתחזית האחרונה שפירסמה בריטיש בשנה שעברה, היא צפתה כי ה-noi לשנים 2011-2012 יעמוד על קצב שנתי של כ-580 מיליון שקל. ה-noi הכולל ברבעון הרביעי של 2010 הסתכם בכ-136 מיליון שקל לעומת כ-122 מליון שקל ברבעון מקביל ב-2009, גידול של כ-11.5%.
ה-ebitda של החברה בשנת 2010 צמח בכ-16% לכ-493 מיליון שקל בהשוואה לכ-426 מיליון שקל בשנת
2009. העלייה נובעת בעיקרה מגידול בהיקפי הפעילות של החברה, בעקבות רכישת הנכסים של אירוס הגלבוע וכן כתוצאה משיפור בביצועים התפעוליים של הנכסים שבבעלותה ומהשבחתם.
בשנת 2010, סך התזרים מפעולות שוטפות הריאלי שיוצר על ידי בריטיש, המיוחס לבעלי המניות, עמד על כ-194.7 מליון שקל - גידול של כ-38% לעומת 2009.
ה-noi מנכסים קיימים, המציג את השיפור בנכסי החברה בנטרול הנכסים שנרכשו במהלך התקופה צמח ברבעון הרביעי של שנת 2010 בכ-4.6% לכ-127.3 מיליון שקל בהשוואה לכ-121.7 מיליון שקל ברבעון המקביל בשנת 2009, כשהחברה רשמה גם שיפור ב-noi מנכסים זהים שהיו קיימים גם בתקופה המקבילה.
נכון לסוף 2010 היו בקופת החברה מזומנים, שווי מזומנים, השקעות לזמן קצר, הלוואות ופיקדונות לזמן קצר בסך של כ-897.3 מיליון שקל.
למרות המינוף היחסית הגבוה של בריטיש לעומת חברות הפועלות בתחום דומה, ב-2010 נמשך השיפור באיתנות הפיננסית של החברה שבא לידי ביטוי בין השאר בירידה בשיעור החוב מנוכה יתרות נזילות ל-cap (הון עצמי + זכויות מיעוט + חוב פיננסי) מנוכה יתרות נזילות לרמה של 70.6% בסוף 2010 לעומת 72.9% בסוף 2009.
"הדו"ח מבהיר את איכות הנכסים של בריטיש כפי שבא לידי ביטוי בעליית ערכם. הדגש במניה הוא כמובן העסקה המתגבשת עם מליסרון. כפי שציינו בעבר, עם או בלי העסקה האחזקה בבריטיש כדאית ואנו משמרים את המלצת הקנייה במחיר יעד של 14.3 שקל (הגבוה בכ-10% מחירה בבורסה). נציין כי לאחר המיזוג צפוי ערכה של מליסרון לעלות ולכן המשקיעים בבריטיש צפויים להינות מהעלייה הזו לאחר החלפת המניות", כך ציינו בבית ההשקעות בעקבות הדו"חות. כשגם באי.בי.אי לא חסכו בשבחים: "במשפט אחד- מליסרון עשו עסקה מעולה, הדו"חות של בריטיש מסבירים למה", ציין האנליסט שי ליפמן.
"החברה משיכה לתקתק ולפעול בדיוק בהתאם לתחזיות. עברנו כברת דרך ארוכה ואני חושב שבנינו פה עסק מאוד יפה ומצליח", ציין עמיר בירם.
טל גינזבורג, סמנכ"ל הכספים של בריטיש הוסיף כי "אנו שמחים לסכם את 2010 כשנת שיא מבחינת היקפי הפעילות של בריטיש ישראל ועם שיפור ניכר בכל הפרמטרים הפיננסיים הרלבנטיים, וזאת תוך שמירה על נזילות גבוהה ותוך כדי השבחת הנכסים השונים והגדלת הפורטפוליו המניב של החברה. בנכסים השונים אשר בבעלות החברה אנו מבצעים בימים אלה הרחבות בהיקף משמעותי, אשר יביאו להמשך שיפור בביצועים התפעולים של החברה בטווח הקצר עד הבינוני".
בריטיש, סיימה את 2010 עם רווח נקי של כ-486.5 מיליון שקל
מיכאל רוכוורגר
16.3.2011 / 16:55