לאומי: "האירועים הביטחוניים עלולים להעיב על המסחר השבוע"; הפועלים: "בטווח הארוך ההשפעה מזערית"

שוק המניות עבר בשבועות האחרונים תקופה מאתגרת. ענן אי הוודאות החל להיתמר מעל ראשי המשקיעים עוד בסוף חודש ינואר, אז התקבצו ההמונים בכיכר תחריר בקהיר וביקשו מנשיא מצרים לשעבר, חוסני מובראק, לפנות את כסאו. אחריהם הגיעה רעידת האדמה בניו-זילנד, שעיבתה את ענן החששות, והחריפה את הירידות בעולם.



התלקחות הפגנות ההמונים במדינות הערביות השונות, כשבראשן לוב, גררה אחריה עלייה חדה במחירי הנפט, והמשיכה להאמיר את גל החששות. ואז גם הגיע רעש גדול מהמזרח, שהעביר גל צונאמי על השווקים בעולם. אם כל זאת אינו מספיק, טילי הגראד שנחתו צפונית לאשדוד והפיגוע בירושלים הוסיפו עננה מקומית - כזו המגיעה מהחזית הפלסטינית הקרובה. הבורסה כעת רחוקה ב-6% מרמת השיא שקבעה בחודשים האחרונים, ומדד ת"א 25 נסחר מתחת לרמת 1,300 הנקודות.



כל האירועים הללו אינם מרשימים את כלכלני בנק הפועלים ובנק לאומי. בעיניהם, האיתנות הפיננסית של המשק הישראלי, המשתקפת בנתוני הצמיחה הגבוהים, תמשיך לתמוך במגמה החיובית של השוק המקומי, על אף התנודתיות הגבוהה. "האירועים הביטחוניים האחרונים עלולים להעיב על מגמת המסחר בשבוע הקרוב", ציינו בלאומי. "עם זאת, השפעתם השלילית של תנאי הרקע הגלובאליים נחלשה לעת עתה. בטווח הארוך, נתוני הכלכלה הריאלית החזקים של המשק הישראלי, ורמת המחירים הנוחה אליה הגיעו שערי המניות כפי שמשתקף מהמכפילים, צפויים לתמוך בשוק המניות המקומי".



גם בבנק הפועלים מציגים עמדה דומה - "לפי שעה מדובר באירועים בעלי השפעה מזערית, אם בכלל, על הכלכלה". בבנק כותבים כי "אנו ממשיכים להחזיק בדעה חיובית בנוגע לשוק המניות המקומי בטווח הארוך, עם חשש להמשך התנודתיות ואי הודאות בטווח הקצר. הדבר מגדיל את רמת הסיכון בהשקעה המנייתית, בעיקר ללקוחות בעלי תיקים לטווח של חודשים ספורים".



בצורה יוצאת דופן מתייחסים כלכלני לאומי גם לשוק ההנפקות. ראשית הם צופים גל הנפקות, וזאת בעקבות הוראת הרשות לניירות ערך כי יש לבצע הנפקות על בסיס הדו"חות השנתיים, שמתפרסמים בימים אלה. שנית הם טוענים כי בחודשיים האחרונים בלטו גיוסי חברות השורה השנייה והשלישית אשר הנפיקו חוב בדירוגי השקעה נמוכים או ללא דירוג כלל.



בנוסף, בלאומי צופים ביקוש גבוה בשוק לאיגרות חוב חדשות. "המרווחים הנמוכים בהן נסחרות איגרות החוב הקונצרניות, יעלה בידי החברות לגייס חוב בעלות נמוכה", כותבים בבנק. "אנו ממליצים לבחון את ההשתפות במכרזים תוך התייחסות למרווח הנמוך הקיים כיום מעל איגרות חוב ממשלתיות ותוך מתן חשיבות לשיעבודים והתניות פיננסיות", מזהירים.