עלייה חדה בהשקעות ישראלים בני"ע בחו"ל - קצב של מיליארד דולר ברבעון

מאת עמית שרביט
הפעילות של ישראלים בניירות ערך בחו"ל עשויה להגיע לכמיליארד דולר ברבעון הראשון של 2002, בהסתמך על קצב רכישת ניירות הערך בחו"ל בינואר - כך מעריכים מקורות במערכת הבנקאות, המתבססים על נתונים על היקף הפעילות ועל גידול של כ-30% במספר הפעולות בניירות ערך בחו"ל שביצעו ישראלים בינואר.



על פי אומדן גס, בהנחה שבינואר הושקע כשליש ממיליארד דולר - כ-330 מיליון דולר - מדובר בסכום הגדול בכ-65% מהיקף ההשקעה במניות בחו"ל בכל הרבעון הרביעי של 2001. מדובר בעלייה צפויה של 800% בהשקעות בני"ע בחו"ל ברבעון הראשון של 2002, ביחס לרבעון האחרון של 2001.



בתשעת החודשים הראשונים של 2001, ההשקעות של ישראלים בחו"ל הסתכמו ב-1.4 מיליארד דולר, מהן 1.1 מיליארד דולר השקעות ישירות ו-300 מיליון דולר השקעה בניירות ערך בחו"ל. מדובר בכשליש מההשקעה החזויה בניירות ערך בחו"ל ברבעון הראשון של 2002.



מאז אירועי 11 בספטמבר 2001, ברבעון האחרון של אותה שנה, חל גידול חד בפעילות של ישראלים בניירות ערך בחו"ל. במקביל, היה גידול בנפח המסחר במניות של חברות ישראליות הנסחרות בחו"ל - כך שנראה שחלק ניכר מהכסף שמשקיעים הישראלים במניות בחו"ל מושקע במניות אלה.



השקעות הישראלים במניות בחו"ל הסתכמו בכ-199 מיליון דולר ברבעון האחרון של 2001, והסתכמו לפיכך ב-499 מיליון דולר בכל השנה. מדובר בעלייה של כ-100% ביחס לממוצע שלושת הרבעונים הראשונים של 2001, שהיה כ-100 מיליון דולר. סך ההשקעות של תושבי ישראל בחו"ל הגיע ל-4.1 מיליארד דולר ב-2001, כך שגם בסך ההשקעות היה גידול דרמטי של כ-2.7 מיליארד דולר ברבעון האחרון של 2001.



נראה שהסבר נוסף לגידול שחל בהשקעות בניירות ערך בחו"ל בינואר - מעבר לנטייה להשקיע בהם מאז אירועי 11 בספטמבר 2001 - היא הורדת הריבית בישראל ב-2% ב-23 בדצמבר 2001. הורדה זו הביאה להגדלת האטרקטיוויות של האפיק המנייתי.



הגידול בפעילות הישראלית בניירות ערך בחו"ל הוא בעיקרו כנראה בהשקעות של גופים מוסדיים. עם זאת, בבנקים מציינים כי יש ביקוש גובר לייעוץ השקעות. יועצי ההשקעות בבנקים מפנים לקוחות סולידיים להשקיע חלק מתיק הנכסים בבורסת הנאסד"ק, כתחליף להשקעה במניות בישראל (בתלות ברמת הסיכון שהלקוח מוכן לקחת).



זאת למרות המס והעמלות שמשלמים על פעילות בניירות ערך בחו"ל. הבנקים עשויים לעודד פעילות זו גם מכיוון שהיא עתירת עמלות.



מקור באחד הבנקים אמר כי התופעה של הגידול בפעילות בניירות ערך בחו"ל עשויה להיפסק בשל ההסתבכויות האחרונות של חברות הענק אנרון, חברת רואי החשבון אנדרסן, טייקו, המשבר של AIB (בנק אירי) והמשבר בארגנטינה, שעשויות להשפיע על מצבם של שוקי ההון.