"נגיד בנק ישראל, דוד קליין, יהיה חייב להעלות את הריבית, זאת לאחר ההודעה שהוא פירסם היום. השוק פירש את ההודעה בצורה כזו שהוא מצפה להעלאת ריבית, ואם קליין לא יעשה זאת, הדולר ישוב לטפס", כך אומר היום ד"ר יעקב שיינין, מנכ"ל חברת מודלים כלכליים.
לדברי שיינין, קליין אמר בפעמים הרבות בהן הוא התראיין בתקשורת, כי הוא מחויב ליעד האינפלציה, והוא "ישחק" עם הריבית בהתאם. להערכתו, קליין יעלה את הריבית בשתי מנות של 1%. לדבריו, העלאת ריבית של 0.5% לא תעזור. "לפי הערכות שלנו, שער חליפין של 4.7 שקלים משמעותו אינפלציה של 5%. שער של 4.4-4.5 שקלים זה שער טוב למשק, אך מעבר ל-4.5 שקלים תתפתח אינפלציה", אומר שיינין.
לדבריו, עד שער של 4.5 שקלים, היצואנים מקבלים יותר תמורה עבור הדולרים שלהם, אך מעל לרמה זו אין אפקטיוויות, משום שההוצאות של היצואן, כגון תשלומי שכר, עולות. "מעל 4.5 שקלים, כל עלייה של 1% בשער החליפין משמעותה עלייה של 0.7% במדד המחירים", אומר קליין.
"אסור לשכוח כי 20% מהפיחות (מחירי שכר הדירה) בא לידי ביטוי באופן מיידי במדד, ו-40% נוספים הם מרכיב של תשומות מיובאות, כך שהמחירים חייבים לעלות", אומר שיינין.
לדברי שיינין, קליין מזכיר את הפחתת הריבית של יעקב פרנקל, שלאחריה הגיעה העלאת ריבית של 2% שלא עזרה, ואז נאלץ הנגיד להעלות את הריבית ב-2% נוספים. לדבריו, העלאת הריבית של קליין תפגע באמינות בנק ישראל, ותיצור תחושה של "זיג זג".
שיינין: השוק פירש את ההודעה של קליין כמסר להעלאת ריבית קרובה - הנגיד ייאלץ להעלות את הריבית ב-2%
ליאור כגן
12.2.2002 / 19:42