גולדמן סאקס: "ירידת מניית קומברס בכ-23% בשבועיים האחרונים אינה מוצדקת"

בבית ההשקעות גולדמן סאקס טוענים כי הירידה החדה שרשמה מניית קומברס , כ-23% במהלך השבועיים האחרונים, אינה מוצדקת והיא נובעת כתוצאה מהחששות לגבי ההוצאות בשוק הטלקום, ולא קשורה לביצועיה של חברת קומברס. צוות האנליסטים מעריך כי, "המחיר בו נסחרת המניה כעת, מחייב נקודת חדירה המבוססת על הוולאוציה ודיווחים חדשים המצביעים על מגמה חיובית".



צוות האנליסטים מעריך החברה תציג בדו"חות לרבעון הרביעי מגמה חיובית בצבר ההזמנות של החברה, כאשר הערכתם מתבססת על סמך שיחות עם אנשי הנהלה בחברה המובילה את בית ההשקעות להאמין כי החברה תעמוד בהערכות בדומה לשאר הרבעונים בשנה החולפת, ואף עשויה לעבור את התחזיות במעט.



בבית ההשקעות הדגישו כי הנהלת החברה ציינה בפניהם כי העסקים עם ספקיות תקשורת בארצות הברית הציגו צמיחה נאה, וכי עם תחילת השנה רואה הנהלת החברה עליה בהזמנות חוזרות עבור מוצרים וניסויים של מוצרים ושירותים חדשים כהכנה להשקת מוצרים בעלי קיבולות של G 2.5.



האנליסטים בבית ההשקעות מעריכים כי השוק יציג צמיחה, כאשר קומברס תוסיף לנגוס בנתחי השוק של מתחרותיה, חדירתו של שוק התיבות הקוליות לאזורים נוספים באסיה ומזרח אירופה, וככל ששוק התקשורות בעל קיבולות של 2.5G-3G יידרוש את השימוש במערכות משופרות של תיבות קוליות.



"קומברס הצליחה לאחרונה לפתח גרסה מתקדמת עבור התיבות הקוליות, והקדימה בכך את מתחרתה הגדולה, לוסנט . אנו מאמינים כי את התוצאות נראה כבר בדו"חות החברה ברבעון הרביעי ובמיוחד ברבעון הראשון של 2002", מדגישים היום בבית ההשקעות. עוד מציין צוות האנליסטים, כי המערכות החדשות עשויות לתרום לחברה הכנסה של בין 100 ל-200 מיליון דולר במהלך השנתיים עד שלוש השנים הקרובות.



נקודה מעניינת שעולה מהדו"ח, הוא המעבר הצפוי של חברת האלחוט ATT לשימוש במערכות תקשורות בעלות קיבולת של 2.5G-3G, במהלך 2002 ו-2003, אשר יביא לשדרוג מערכות החברה הישנות של לוסנט לאלו המתקדמות של קומברס, "על אף שקשה לצפות את מועד הזמן, אנו מאמינים כי השאלה היא מתי ולא האם תזכה קומברס בחוזים מצד לקוחותיה של לוסנט".



עוד מציגים האנליסטים את השירותים שאינם קשורים לתיבות הקוליות, כגון הודעות SMS ושירותים קוליים אחרים אשר ימשיכו להציג צמיחה של יותר מ-30% מהכנסות החברה ב-2002, וכי, "ספקיות תקשורת אלחוטית יציגו שירותים חדשים הכוללים בין השאר הודעות מולטימדיה קצרות - MMS ושירותי קול רחבים כדי לשדרג את מערכות ושירותי התקשורת שלהן".



"על פי הערכתנו, הרחבת בסיס הלקוחות של חברת קומברס, מעידה על הזדמנויות עסקיות גוברות ככל שספקיות תקשורת מוסיפות נתונים ושירותים מתקדמים למערכות התיבות הקוליות הקיימות שלהן", מדגישים בבית ההשקעות גולדמן סאקס.



נקודה מעניינת לסיום, מציגים האנליסטים עם הפיחות החד של כ-13% בשקל לעומת הדולר במהלך החודשיים האחרונים, כאשר בין 40% ל-50% מהוצאותיה של קומברס משולמות בשקלים בעוד שבאופן וירטואלי הכנסותיה של החברה הן דולריות. ההפרש שנוצר יכול לתרום לחברה חסכון של בין 13 ל-30 מיליון דולר בהוצאותיה של החברה החל מהרבעון הראשון של 2002. מניית החברה עולה כעת ב-1.5% למחיר של 18.8 דולר המשקף לחברה שווי שוק של כ-3.5 מיליארד דולר.