בנק המזרחי מזהיר: ההשקעה בשוק המניות לטווח הקצר - "בסיכון גבוה"

כלכלני בנק המזרחי מעריכים כי הבורסה המקומית תושפע בטווח הקצר מההתפתחויות בזירה המדינית-בטחונית, ממגמת המסחר בנאסד"ק, מהמשך פרסום דו"חות כספיים לרבעון הרביעי של שנת 2001, ממגמת הדולר והשפעתו על הציפיות האינפלציוניות ומהערכות השוק לגבי העלאת גובה הריבית המוניטרית על ידי בנק ישראל.



לאור הגורמים הללו מעריכים בבנק המזרחי כי ההשקעה בשוק המניות לטווח הקצר היא השקעה בסיכון גבוה. עם זאת, לאור הציפיות להתאוששות המשק בשנת 2003, הם ממליצים למשקיעים בעלי אופק השקעה לטווח של חצי שנה ומעלה לשקול השקעה באפיק המנייתי.



כלכלני בנק הפועלים מציינים בסקירתם כי חוסר היציבות הבטחונית, הקיפאון המדיני ומדיניות כלכלית שבה נכללת חריגה מיעד הגירעון מגדילים את חוסר הוודאות ומעלים את פרמיית הסיכון על השקעה במניות. כלכלני הבנק מציינים כי בחודש האחרון קיים מיתאם שלילי בין שער הדולר לשוק המניות.



לדבריהם, לנוכח אי הוודאות בוחרים המשקיעים להתבצר באפיקים הסולידיים (בעיקר צמודי מדד ומט"ח) ובניירות ערך בחו"ל (כחלק מפיזור השקעות גלובלי). כמו כן, המשקיעים הזרים הקטינו מאוד את היקפי פעילותם בישראל.



מנגד, כותבים כלכלני הבנק בסקירתם, מספר אינדיקטורים כלכליים שהתפרסמו, הן בארה"ב והן בישראל, מצביעים על התאוששות מסוימת במצב השווקים. להערכתם, התאוששותו האפשרית של המשק האמריקאי צפויה להיות הקטר שימשוך אחריו, אם כי לא באופן מיידי, גם את המשק הישראלי.



הכלכלנים מעריכים עוד כי בשל גורמי חוסר הוודאות הרבים, בעיקר סביב התנהגותו של שער הדולר, צפוי שוק המניות המקומי להיסחר סביב רמתו הנוכחית בתקופה הקרובה, אולם בטווח הארוך יותר צפויים שוקי המניות להקדים ולשקף את ההתאוששות בכלכלות (הערכה מקובלת היא ששוקי המניות מצליחים לרוב לחזות את השיפור בכלכלה בטווח של 4-6 חודשים מראש) ולהתאפיין במגמה חיובית.