המדד הגבוה של חודש ינואר נובע מהטעות של בנק ישראל בדמות הפחתת הריבית בשיעור של 2% בחודש דצמבר - כך אומר ל-TheMarker מנכ"ל חברת מודלים כלכליים, יעקב שיינין.
לדברי שיינין, מדד המחירים לצרכן, שעלה בינואר בשיעור חד של 1.1% - גבוה משמעותית מהתחזיות לעלייה של 0.8%, יחייב את נגיד בנק ישראל, ד"ר דוד קליין, להעלות את הריבית בשיעור חד של כ-1% כבר בהחלטת הריבית הקרובה בחודש פברואר. בהמשך יצטרך הנגיד לבחון את השפעת העלאת הריבית החודש, ולראות אם יש צורך במהלכים נוספים.
שיינין ציין כי אם הנגיד יימנע מלבצע את העלאת הריבית בפברואר, הרי שהפיחות בשער השקל יתחדש, ובחודשים הבאים יש חשש שנראה התפרצות של האינפלציה.
לגבי המדד הצפוי לחודש פברואר, מעריך שיינין כי אם הדולר יישאר ברמה של כ-4.65 שקלים, הוא יעלה בשיעור של כ-1.5%.
בנוגע לשער החליפין, שיינין סבור כי אין שום היגיון שהוא יהיה גבוה מ-4.5 שקלים. לדבריו, אם הדולר לא יתקן את מחירו כלפי מטה, הרי שהוא יוסיף למשוך את המדדים כלפי מעלה.
שיינין סבור כי אם הנגיד לא יתעקש להשאיר את הריבית ברמתה הנוכחית ויעלה אותה בהתאם להתפתחויות בשער החליפין, הרי שהאינפלציה ב-2002 תסתכם בשיעור של 3%-4%. שיינין סבור עוד כי הנגיד ייאלץ למחוק בחודשים הבאים את מרבית שיעור הפחתת הריבית שביצע בדצמבר, ובתום השנה הריבית תעמוד על רמה של 5.5%-6%.
ד"ר יעקב שיינין: המדד הגבוה יאלץ את הנגיד להעלות את הריבית בשיעור של כ-1% כבר בפברואר
אילן מוסנאים
15.2.2002 / 14:45