הכלכלן הראשי של בית ההשקעות נשואה זנקס, שלמה מעוז, מעריך כי נגיד בנק ישראל, ד"ר דוד קליין, ייאלץ להעלות את הריבית כבר בפברואר, וכי הוא לא יוכל להסתפק בהעלאה של פחות מ-0.5%. להערכת מעוז, העלאה בשיעור של 0.2%-0.3% תצביע על כך שלקליין אין את הביטחון הדרוש במצב הנוכחי, והדבר יגרום להאצה מחודשת של הפיחות בשער השקל.
מעוז מעריך בכל מקרה כי העלאת הריבית שיבצע קליין בפברואר לא תהיה האחרונה שלו השנה, וכי בסוף 2002 תעמוד ריבית בנק ישראל על כ-5.1%.
מעוז מציין כי השפעת ההתחזקות של הדולר על המדד בחודש ינואר צפויה לבוא לידי ביטוי בצורה חריפה יותר בחודש פברואר, בו צפוי המדד לעלות ב-1.3%.
מעוז אמר כי הוא ראה את המדדים הגבוהים הללו "נוחתים עלינו" כבר בדצמבר, בעת שבנק ישראל הוריד את הריבית במשק בשיעור של 2%, ולכן הוא אינו משנה את התחזיות שלו לחודשים הבאים.
להערכת מעוז, האינפלציה ב-2002 תסתכם ב-4.6% - רחוקה בהרבה מהיעד של הממשלה לאינפלציה שנתית של 2%-3%.
לטענת מעוז, מדד ינואר וגם מדד פברואר שיתפרסם בחודש הבא מוכיחים כי הנגיד טעה במדיניות הריבית שלו בדצמבר, ושגה כאשר טען שהתמסורת בין הפיחות בשער השקל למדד המחירים הינה נמוכה ועומדת על כ-0.2%.
מעוז מציין כי ההתייקרות בסעיפים כמו שכ"ד, נסיעות לחו"ל והשכרת כלי רכב, עריכת מסיבות ואירועים וגלישה באינטרנט, הנקובים כולם בדולרים, מעידה כי היכן שספקיות השירותים יכלו הן הפילו את עיקר ואף את מלוא הפיחות בשקל על הציבור.
מעוז הדגיש מספר סעיפים מעניינים במדד, בהם ההתייקרות בשיעור של 7.7% בתשלומים ובאגרות בינואר, אליה מתוספת עלייה של 5.9% במדד מחירי הבריאות ב-12 החודשים האחרונים, שמעידים על גידול חד במסים העקיפים שהממשלה גובה מהציבור.
מעוז אומר כי גם המבנה המונופוליסטי-דואופוליסטי הבעייתי של המשק בא לידי ביטוי במדד הנוכחי, למשל בעלייה של 2.9% בדמים שגבו הבנקים מהציבור בינואר לעומת דצמבר עבור השירותים שלהם - עלייה שבאה ככל הנראה על רקע התוצאות החלשות שהשיגו הבנקים ב-2001.
תחת אותה כותרת נכנס גם סעיף מחירי המודעות, בשוק בו שולטים כידוע שלושה עיתונים גדולים. למרות המיתון במשק והירידה החדה בביקוש למודעות, עלה בינואר סעיף מחירי המודעות בשיעור חד של 6.8%. באותו עניין מזכיר מעוז גם את העלייה בשיעור של 1.9% שנרשמה במחירי המנויים לעיתונים היומיים.
בשוק התקשורת, שנפתח בשנה האחרונה לתחרות, המצב שונה, וסעיף מחירי התקשורת בינואר נותר ללא שינוי. יתר על כן, סעיף התקנת טלפונים בולט עם ירידה של 2.6%.
סעיף נוסף שבלט בעליית מחירים בינואר הוא סעיף הירקות הטריים, שהתייקרו בשיעור חד של כ-6%. נציין כי האחראי העיקרי לעלייה החדה במגזר הוא המלפפון, שמהווה את הרכיב השני בחשיבותו במגזר לאחר העגבניה. המלפפון התייקר בינואר ב-38.9%, מחירי החצילים והקישואים עלו ב-39.4% ו-31%, ומנגד מחירי תפוחי האדמה הוזלו בתקופה בשיעור של 10.9%.
שלמה מעוז: העלאת ריבית בשיעור נמוך מ-0.5% אינה מספקת; תאיץ את הפיחות בשער השקל
אילן מוסנאים
15.2.2002 / 16:43