העילה לתביעה של אופטיבייס נגד מריל לינץ: השקעות שביצעה עבורה באג"ח של אנרון

כמו כדור שלג, כך קריסת החברות הגדולות משפיעה הלאה גם על חברות שהיו קשורות בהן או כאלו שהשקיעו באג"ח שלהן. סעיף שהולך ונעשה נפוץ בקרב הדו"חות הרבעוניים האחרונים הוא מחיקות או הפחתות ערך בגין השקעות באג"ח. הסיפור הראשון שפורסם היה התביעה שהגישה חברת אופטיבייס היום כנגד בית ההשקעות מריל לינץ', בגין ניהול לקוי של תיק ההשקעות שלה, שהסב לה הפסדים בגובה 2 מיליון דולר.



אלא שאופטיבייס לא היתה החברה הישראלית היחידה שהשקיעה בקרנות של מריל לינץ'. בדו"חות האחרונים לרבעון הרביעי היו מספר חברות נוספות שדיווחו על מחיקות בגין השקעות בניירות ערך. אחת מהן היא חברת רדקום , שדיווחה על מחיקה של 592 אלף דולר בסיום השנה.



על פי הנתונים שמופיעים בדו"חות הכספיים המלאים של החברה, היא השקיעה באחת הקרנות של מריל לינץ' סכום של 4.9 מיליון דולר עוד במהלך שנת 2000. במהלך השנה חלה ירידת תמידית ורצופה בהשקעות של רדקום בקרן, והיא נאלצה בסופו של דבר לרשום הפחתת ערך בגין הירידה החדה, שהגיעה עד לשווי של 592 אלף דולר בלבד. רדקום סיימה את שנת 2001 עם מזומנים של 3.8 מיליון דולר, לעומת 12.7 מיליון דולר בסיום שנת 2000, ונסחרת לפי שווי שוק של 14.7 מיליון דולר בלבד.



הערכות בשוק סוברות כי ההשקעה של אופטיבייס במריל לינץ' היתה קשורה באג"ח של אנרון, מאחר ועל פי ההערכות בין שאר ההשקעות ביצעה מריל לינץ' השקעות באג"ח של אנרון, שפשטה לאחרונה את הרגל. נושא הדיווח הכוזב אצל אנרון גרם לנבירה מחודשת בדו"חות הכספיים של חברות גדולות בוול סטריט, וכך עלולים להשפיע גילויים בדו"חות האלו על השקעות באג"ח של הקונצרנים הגדולים, שנחשבו להשקעות בטוחות יחסית.



הערכות בשוק ההון הן כי חברות ישראליות נוספות נפגעו כתוצאה מירידה בערך ניירות הערך שהשקיעו בהם. לפי אחת ההערכות גם המחיקות שביצעה פאנדטק הן מאותה קרן שהשקיעה בה אופטיבייס. כזכור, פאנדטק דיווחה על מחיקה של 1.8 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2001, בגין מחיקת השקעות בניירות ערך. החברה הודיעה כבר בתחילת 2002 כי תיאלץ לבצע הפחתות בגובה 1.5 מיליון דולר ברבעון האחרון של 2001, אך כאמור ההפחתה התבררה כגבוהה יותר.



ההפחתות של פאנדטק ברבעון הרביעי הצטרפו להפחתה גדולה יותר שביצעה החברה ברבעון השלישי בגובה 6 מיליון דולר, בשל השקעתה בניירות ערך וסכום נוסף של מיליון דולר מפעילות עסקית. בפאנדטק מסרו אז כי ההפחתות בני"ע נעשו לאחר שאלו לא הניבו את התשואה הרצויה, כאשר הירידה בערך נשאה אופי קבוע. ההפחתות הכוללות, של קרוב ל-8 מיליון דולר, הן סכום לא מבוטל לעומת קופת מזומנים של 39.6 מיליון דולר בסיום השנה, ולעומת שווי שוק של 52.5 מיליון דולר בלבד.



באופטיבייס סירבו להוסיף פרטים נוספים מעבר למה שפורסם, ונציגות מריל לינץ' בארץ סירבה להגיב על הידיעה. כמו כן, לא נתקבלה תגובה מהחברות רדקום ופאנדטק עד לפרסום הידיעה.