הקונגרס מרחיב חקירת אנרון לבנקים להשקעות בוול סטריט

מאת לסלי ויין



לאחר שסיימו החוקרים בקונגרס לחקור את חלקם של רואי החשבון ובכירי אנרון בהתמוטטות חברת המסחר באנרגיה, הם מתכננים להרחיב את החקירה לבנקים להשקעות וברוקרים בוול סטריט. היחסים בין וול סטריט לאנרון וניגודי העניינים האפשריים שהיו כרוכים בהם, הועלו על ידי מנהיגי הדמוקרטים בסנאט לראש סדר היום של חקיקה הקשורה באנרון, ושהוצגה בשבוע שעבר. בינתיים אוספות הוועדות המובילות את חקירת אנרון בקונגרס מסמכים רלוונטיים, ומתכוננות לזמן לעדות בכירים בוול סטריט.



חוקרי הקונגרס, שעדיין ניצבים בתחילת הדרך, יחקרו את הדרכים שבהן הבנקים להשקעות בוול סטריט סייעו לאנרון בגיבוש מבנה השותפויות הסודיות - ושיווקו אותן למשקיעים. הם גם מתכננים לבדוק את הסיבות לכך שבנקים להשקעות פירסמו המלצות קנייה למניות אנרון, על אף שהיה בידם מידע מפורט על המצב הפיננסי העגום של החברה.



"אנחנו מנסים להבין האם לבנקים בוול סטריט היה עניין לנפח את מניות אנרון", אמר הסנאטור ביירון דורגן, דמוקרט מצפון דקוטה ויו"ר תת-הוועדה למסחר של הסנאט, החוקרת את התמוטטות אנרון. "גם כשאנרון כבר היתה על סף קריסה, אנליסטים המשיכו להמליץ על מניותיה. האם לבנקים להשקעות היה אינטרס למנוע מהמניות ליפול, והאם היה בכך ניסיון להטעות משקיעים?"



עדיין לא נקבעו תאריכים לשימועים ולא צוינו שמות של חברות או מנהלים שיזומנו לחקירה. אך כמה חברי קונגרס כבר אמרו כי בכוונתם לבדוק קשרים בין אנרון לבנק ההשקעות מריל לינץ, ששימש חתם והשקיע בכמה מהשותפויות הסודיות של אנרון; סיטיגרופ, שתיכננה כמה מהעסקות למחיקת נכסים מפסידים מהמאזן של אנרון; ואליינס קפיטל, שרכשה באגרסיוויות מניות אנרון לקרנות פנסיה ציבוריות בעת שהן ירדו במהירות.



"בנקאי השקעות ואנליסטים מוול סטריט יופיעו בקרוב בפני הוועדה", אמרה חברת בית הנבחרים דיאנה דגט, דמוקרטית מקולורדו וחברה בתת-הוועדה של הקונגרס החוקרת את אנרון. "כל פרשת אנרון רווייה ניגודי עניינים. החברות בוול סטריט לא יוצאות דופן בעניין זה. אנחנו רוצים לבדוק עד כמה הביאו ניגודי העניינים לניפוח מניות החברה".



אחת השאלות שהקונגרס מבקש לבחון היא האם חברות בוול סטריט עודדו משקיעים לרכוש מניות אנרון כדי להגן על קשריהן עם החברה. אחרים לבטח ישאלו מדוע בנקים שידעו על הליקויים הפיננסיים בחברה לא שיתפו בכך משקיעים, והאם לחצה אנרון על בנקים בוול סטריט לשכנע משקיעים לרכוש את מניותיה, או להשקיע בשותפויות הסודיות. בנוסף ינסו בקונגרס לברר האם וול סטריט הקלה על אנרון להשתמש בשיטות פיננסיות מטעות.



"אי אפשר לומר שיש לנו ראיות להתנהגות פסולה", אמר חברת בית הנבחרים ג'יימס גרינווד, רפובליקאי מפנסילווניה ויו"ר תת-הוועדה לענייני אנרגיה ומסחר, המובילה את החקירה בפרשה. "אבל בהחלט יש לנו דאגות".



חקירה בוול סטריט אינה עניין של מה בכך. הבנקים להשקעות הם תורמים גדולים במערכות בחירות, והם נתמכים בשדולה פוליטית איתנה ורבת השפעה. כך לדוגמה, נדרשו יותר מ-17 שנה כדי לשכנע את הבנקים והברוקרים בוול סטריט בצורך במודרניזציה של חוקי ניירות ערך.



מסיבה זו, יידרש הקונגרס להתקדם בזהירות. "זו לא חקירה נגד כל הבנקים להשקעות", אמר דורגן. "אבל רבים מהם איפשרו את הקמת השותפויות הסודיות של אנרון והשתתפו בהן, ועלינו להבין מה בדיוק קרה".



עשרות בנקים בוול סטריט היו מעורבים במימון עלייתה של אנרון, בהנפקת מניותיה ואיגרות החוב שלה ובארגון רכישות, ולבהמשך, בתכנון העסקות הסודיות שהיסוו את מצבה הפיננסי האמיתי. הם הרוויחו עמלות של עשרות מיליוני דולרים, והזרימו לשווקים הפיננסיים מניות של אנרון בשווי מיליארדי דולרים.



אך כפי שסייעו לעלייתה, נראה כי לבנקים להשקעות היה חלק גם בנפילתה. כשאנרון התחילה למעוד, בנקים להשקעות - בהם קרדי סוויס פירסט בוסטון, סיטיגרופ ודויטשה בנק אלכס בראון - סייעו לממן את השותפויות שהסתירו נכסים מפסידים מהמאזן שלה. בעסקות אלה הקימו הבנקים שותפויות שאיפשרו לחברה להיראות רווחית יותר משהיתה בפועל, ולאחר מכן שימשו חתמים בהנפקת אג"ח בשווי מיליארדי דולרים - מגובות במניות אנרון.



במקרים אחרים, לעשרות בנקים וחברות ברוקרים הוצע להשקיע בשותפויות הסודיות, ונחשפו בפניהם מסמכים עם פירוט העסקות של החברה. אבל המידע נחשב סודי ולא נמסר לבעלי המניות של אנרון או ללקוחות של החברות האלה.



מריל לינץ, בנק ההשקעות הגדול בארה"ב, שימש חתם בהנפקת השותפות הסודית LJM2. משקיעים אחרים ב-LJM2 - לכולם היה מידע רב יותר על אנרון מאשר לבעלי מניותיה - היו סיטיגרופ וחטיבת הביטוח שלה טרוולרס, קבוצת השקעות שהיתה קשורה לבנק ההשקעות מורגן סטנלי וקבוצה של מנהלים בכירים במריל לינץ.



דובר מריל לינץ, ג'וזף כהן, אמר: "אין צורך שנגיב. העסקות שלנו עם אנרון היו תקינות". ג'ון מאיירס, דובר אליינס קפיטל, המשקיע המוסדי הגדול ביותר במניות אנרון, אמר: "בהתחשב במידע שהיה לנו אז, אנו מאמינים שההשקעה היתה הגיונית". דובר סיטיגרופ סירב להגיב.



סגן נשיא התאחדות תעשיית ניירות הערך, מארק לקריץ, אמר כי גם וול סטריט נפגעה מקריסת אנרון. "אנחנו מקווים שוול סטריט לא תיצלב", אמר לקריץ. "אנחנו קורבנות של הפרשה בדיוק כמו משקיעים אחרים. שיקרו וסיפקו מידע לא נכון לאנליסטים שלנו.