רוברטסון סטיבנס: אמדוקס צפויה לחתום על מספר עסקות מועט; מותיר המלצת "קנייה"

בית ההשקעות רוברטסון סטיבנס חוזר היום על המלצת ה"קנייה" למניית אמדוקס בציון מחיר יעד של 37 דולר, המבטא פרמיה של 21% על מחירה כיום, אך יחד עם זאת מעלה מספר נקודות מעניינות ביחס לחברה ולשוק בו פועלת.



בבית ההשקעות מתייחסים לשוק הטלקומוניקציה המדשדש בתקופה האחרונה וגורם לצמצום בהוצאותיהן הקפיטליות של חברות התקשורת. לכך, יש השפעה כמובן גם על חברות כגון אמדוקס, המורגשת בצבר ההזמנות הלא אחיד של החברה המורכב מהרבה עסקות קטנות ומעט גדולות. לדעתם, עתיד צבר ההזמנות של החברה להישאר כזה גם בטווח הקצר לפחות.



האנליסטית מריאן ווק מציינת יחד עם זאת, כי חברות התקשורת נוטות אומנם לצמצם באופן כללי את הוצאותיהן, אולם ניתן לאתר בכל זאת נקודת אור, והיא בתחום של פיתרונות ממוקדי לקוח כדוגמת מערכות CRM או כל מערכת אחרת, אשר יכולה ליצור עבור חברות התקשורת גידול בהכנסותיהן.



ווק מציינת כי אמדוקס יכולה ליהנות מהמומנטום החיובי הזה להגדלת המכירות במוצריה החדשים כגון מערכת CRM לניהול הזמנות, שפיתחה ומכרה למפעילת הסלולר הרומנית Connex.



ווק מעריכה כי לטווח הקרוב, רוב החוזים עליהם תחתום אמדוקס יהיו למכירת מוצרים קטנים כגון מערכת ניהול ההזמנות שהוזכרה, יחד עם מספר קטן יחסית של עסקות בהיקף גדול למכירת תוכנות בילינג או שירותי מיקור חוץ (Outsourcing) כמו עסקת ורייזון, עליה הודיעה החברה בשבוע שעבר.



הערכה אופטימית יותר, מציינת ווק ביחס למעמדה של החברה בשוק בו פועלת. לדעתה, אמדוקס תסיים את התקופה הקשה הנוכחית כחברה חזקה יותר הממוקמת טוב יותר בשוק לטווח הארוך. שיפור התחרותיות של אמדוקס נובע ממגוון הפתרונות שמציעה החברה ללקוחותיה ומהעובדה כי מספר חברות מתחרות לה אשר הציעו פיתרונות נקודתיים, סיימו את פעילותן.



ווק מוסיפה כי נראה שאמדוקס תמשיך לנצל את חוזקה היחסי להמשך הקונסולידציה בתחום ה-OSS (מערכות תמיכת תפעול) בדמות שיתופי פעולה, השקעות או רכישה של חברות בתחומים כמו ניהול מלאי ושוק הגישה בפס הרחב בו תוכל להרחיב אמדוקס את פתרונות מיקור החוץ שלה. תהיה זו המשך המגמה אשר החלה החברה בחתימת חוזים עם מספר ספקיות של פתרונות בתחומים אלו כמו חברת גרניט, סינדסיס, נארוס ואחרות.