הנפקת מעריב קוצצה מ-200 מיליון שקל לפחות מ-50 מיליון שקל לאחר שלא נמצאו מספיק חתמים

הרבה רעש תקשורתי היה סביב ההנפקה המתוכננת של מעריב החזקות בהיקף של כ-200 מיליון שקל. חלק מההערכות גרסו כי ההנפקה מתעכבת בשל קשיים באישור התשקיף ברשות לניירות ערך וחלקן טענו כי ההנפקה תצא לפועל בקרוב עם קבלת האישור מהרשות לניירות ערך. היום, עם פרסום התשקיף וקבלת האישור מהרשות לניירות ערך, מתברר שהאמת היא אי שם באמצע.



הנפקת איגרות החוב אכן תתבצע, אך 81% מהיחידות המוצעות יירכשו על ידי חברה בת של מעריב אחזקות. במילים אחרות, יש אמנם הנפקה לציבור, אך בהיקף קטן הרבה יותר מהמספרים שדובר עליהם. במקום 220 מיליון שקל, שהיו אמורים להיות מגויסים בהנפקה הציבורית, תגייס החברה רק כ-38 מיליון שקל מהציבור, והיתרה תתקבל מחברה בת שלה.



גם בהנפקת מבני תעשייה השתתפה החברה הבת בהנפקה, ורכשה כ-36% מסך התמורה שהתקבלה ואשר הסתכמה בכ-208 מיליון שקל. מהלך של רכישת אגרות החוב על ידי חברות בנות אינו מהלך חריג בנוף ההנפקות הציבוריות, ולמעשה מדובר בקיצור תהליכים מבחינתן של החברות המנפיקות. החברה הבת משתתפת בחלק מההנפקה ובכך מאפשרת לחברה האם להנפיק את איגרות החוב לציבור תוך זמן קצר יחסית ומבלי שתידרש לאישורים נוספים מהרשויות.



כך עשתה, למשל, החברה לישראל כאשר מכרה את איגרות החוב שלה, שהיו מוחזקות על ידי החברה הבת ח.ל ניהול וייעוץ, הנמצאת בבעלותה המלאה של החברה לישראל. כך הצליחה החברה לישראל לנצל את המומנטום בשוק ההון והשלימה גיוס של 46 מליון שקל על ידי מכירת אג"ח סדרה א.



פרט נוסף שצד את העין בתשקיף מעריב הוא העובדה שבחברת מעריב אחזקות לא מאוישת משרת המנכ"ל, וזאת בניגוד לחוק החברות המחייב חברה ציבורית למנות מנכ"ל. בתשקיף מתייחסת מעריב החזקות לסוגייה זו וטוענת כי "להערכת החברה - שאינה מתבססת על חוות דעת משפטית - מאחר שמכהן בה יו"ר דירקטוריון פעיל ומאחר שבמעריב-הוצאת מודיעין בע"מ ובהד ארצי, בהן מרוכזות פעילוית החברה, מכהנים מנכ"לים, אזי אין לה חשיפה מהותית בשל כך.



בסך הכל הסתכמו ההכנסות של מעריב ברבעון השלישי בכ-204.1 מיליון שקל, וההפסד בכ-16.5 מיליון שקל. החברה אף התבקשה על ידי הרשות לניירות ערך לתקן את דו"חותיה הכספיים ולהפחית כ-3.8 מיליון שקל נוספים בגין הפסדיה בחברת מתב. בתשעת החודשים שפתחו את 2001 הפסידה מעריב 34.9 מיליון שקל, מהם כ-28.2 מיליון שקל בגין הפסדי מתב, במחזור הכנסות של 618.5 מיליון שקל.



.