לאומי: אם הבנייה תמשיך - עליית המחירים תתמתן

כלכלני בנק לאומי מגיבים היום לנתונים שפרסמה הלמ"ס, לפיהם חלה ירידה של 17% בביקושים לדירות חדשות ועלייה של 21% במלאי הדירות שמחזיקים הקבלנים. במבט קדימה, הם אומרים, התמתנות במחירים עשויה להחזיר באופן חלקי רוכשים פוטנציאליים לשוק, וכך למתן במידה מסוימת את הירידה בביקוש.

על פי נתוני הלמ"ס, השילוב בין ירידה בקצב מכירת הדירות והגידול במלאי הביאה לגידול במספר חודשי ההיצע לרמה של 13.4 חודשים. נתון זה מציין את מספר החודשים הנדרש כדי למכור את כל הדירות שבמלאי, ובבנק לאומי סבורים שיש בו כדי לרמוז על הצפוי לנו מבחינת רמות המחירים העתידיות בשוק.

"רמה זו של חודשי היצע הייתה בשנים 2003-2004, אשר אופיינו בירידות מחירים ריאליות בשוק הדיור. במידה ונישאר למשך זמן ממושך בסביבת זו של חודשי היצע, קצב עליות המחירים ילך ויתמתן במהירות יחסית". כותבים בבנק. עם זאת, הם מוסיפים, את ירידות המחירים נראה רק אם הקבלנים ימשיכו לבנות בקצב הנוכחי ולא יאטו או יעצרו את הבניה. "אם יחול שינוי מגמה בהיקף התחלות הבנייה, מהתרחבות לצמצום, צפויה להיות לכך השפעה ממתנת על העלייה בחודשי ההיצע".

ובינתיים, לפחות ככל שמדובר על דירות חדשות, לא נרשמו עד עתה ירידות מחירים משמעותיות. הקבלנים, שהכפילו את רווחיהם בשנים האחרונות לאור הזינוק במחירי הדיור, לא ממהרים להוריד מחירים ומחכים לעת עתה להתאוששות הביקושים. קצב המכירה של הדירות החדשות הגיע לכן בחודשים האחרונים, מאז פרוץ המחאה החברתית באוגוסט, לשפל של כמעט עשור.

"היקף המכירה של דירות חדשות בחודשים אוגוסט-ספטמבר הסתכם בכ-900 דירות לחודש בלבד (על בסיס נתונים מנוכי עונתיות), כאשר גם בשנים שאופיינו ברמת ביקושים נמוכה לדירות חדשות הסתכם היקף המכירה הממוצע של דירות ביוזמה פרטית בכ- 1,100 דירות בחודש", כותבים היום בבנק לאומי. בתקופת השיא אליה הגיע השוק בסוף 2010, הם מבקשים להזכיר, היקף המכירות עמד על 2,000 דירות חדשות בחודש.

הירידה במכירת דירות חדשות, מציינים בלאומי, בולטת בעיקר באזור הדרום, המהווה כ-11% מסך המכירות בארץ. מאז ראשית השנה חלה ירידה בהיקף המכירות באזור זה בשיעור של 30%, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. "אזור זה אופיין בעלייה בביקושים מצד משקיעים, והירידה הנ"ל בביקוש תואמת את נתוני משרד האוצר, המצביעים על ירידת משקלם של המשקיעים בסך העסקאות בשוק הדיור", מסבירים בלאומי.

באזורי הביקוש המרכזיים, תל אביב והמרכז, נרשמה ירידה מתונה יותר של 12% בהיקף המכירות. הירידה בהיקף המכירות באזור זה, המאופיין ברמת מחירים גבוהה ומהווה שני שליש מכלל השוק, עשויה להאיץ במידה משמעותית את ההתמתנות בקצב עליות המחירים, אומרים בלאומי.

מצד הביקוש, אומרים בלאומי, הכוחות הפועלים הנם מעורבים. מחד, המגבלות שהטיל בנק ישראל על לווים בשוק המשכנתאות ומחירי הדירות הגבוהים מצננים את הביקושים. מאידך, רמת הריבית הנמוכה, הצפויה להישאר נמוכה גם בשנה הקרובה, מעודדת לקיחת משכנתאות עבור מי שמסוגל.