עו"ד רם כספי בדיון על מיזוג הפניקס והדר: שלמה אליהו מוכן למכור חלקו בהפניקס ב-188 מיליון דולר

היום התקיים הדיון בבקשת חברת הפניקס לבצע רה ארגון בחברה ולהפוך אותה לחברת אחזקות, כאשר פעילות הביטוח שלה תועבר לחברה הבת הדר תמורת הקצאת מניות, ושאר הפעילויות יופרדו לחברת עטרה. הבקשה נדונה בפני נשיא ביהמ"ש המחוזי בתל אביב, אורי גורן.



בבקשה שהוגשה ביום האחרון של השנה שחלפה, ביקשה הפניקס לבצע את הליך הרה ארגון בטענה כי הדבר יחסוך לחברה בטווח הארוך מאות מיליוני שקלים.



לאחר הגשת הבקשה קמו לה מתנגדים. הראשונה היתה המפקחת על הביטוח, ציפי סמט, אשר הסירה את התנגדותה לאחר דין ודברים עם נציג הפניקס, עו"ד פיני רובין. אחריה הגישה התנגדות קבוצת אלישרא, באמצעות עו"ד חנן מלצר, וזאת בטענה שהעברת עסקי הביטוח מהפניקס, שהינה החברה הגדולה, להדר עלולה לפגוע בה כנושה של הפניקס בסכום של כ-68 מיליון דולר - נזקי שריפה שפרצה במפעליה ואשר הפניקס כמבטחת שלה אמורה לשלם לה את הנזקים.



לאחר מכן פנה בעל המניות השני בגודלו בהפניקס, שלמה אליהו, המחזיק בכ-38% מהחברה, באמצעות עוה"ד רם כספי ויאיר כספי, וטען כי עוד טרם ביצוע הרה ארגון יש לאשרו באסיפת בעלי המניות של חברת הפניקס, שם לאליהו קיימת זכות וטו, לאור אחזקותיו.



לבסוף, ימים ספורים טרם הדיון, הגישה קבוצה המורכבת מבעלי מניות בהדר (3%) ובעלי אופציות בהפניקס (13%), המיוצגים על ידי עו"ד ישראל לשם, בבקשת הצטרפות משלה. קבוצה זו ביקשה בין השאר שיועברו לידה כל מסמכי העסקה המצויים בידי הדר. כמו כן, ביקשה הקבוצה להבטיח זכויותיהם של בעלי האופציות ע"י כינוס אסיפה נפרדת עבורם או צירופם לאסיפת בעלי המניות שתכונס.



עוד ביקשו בעלי המניות לקיים אסיפות נפרדות לבעלי המניות בהפניקס ובהדר, וכן שיקוימו אסיפות נפרדות הן לבעלי המניות בהפניקס והן ללבעלי המניות בהדר. שכן, מדובר באינטרסים שונים, כאשר למעשה הפניקס היא יוזמת המהלך ובעלת השליטה בהדר, ולכן יכולה להעביר בה כל החלטה.



כבר בראשית הדיון ציין עו"ד רובין לביהמ"ש כי בלילה הקודם נחתם למעשה הסכם למכירת השליטה בחברת הפניקס לקבוצת שחר-מאיר, בראשות יעקב שחר וישראל קז. בעסקה נמכרה השליטה שבידי משפחת חכמי (כ-58%) תמורת 312 מיליון דולר ? 45% מעל שוויה של החברה בשוק.



עו"ד רם כספי, המייצג כאמור את בעל מניות המיעוט בחברה, שלמה אליהו, אמר במהלך הדיון לעו"ד רובין, המייצג את משפחת חכמי, כי אליהו מוכן למכור את מניותיו בחברה בדיסקאונט של 10% מהמחיר שבו נסגרה העסקה אתמול ? כ-188 מיליון דולר. השופט הציע לכספי למחוק את אמירתו מהפרוטוקול, אך זה התעקש שתירשם.



עו"ד לשם ועו"ד כספי ציינו בפני ביהמ"ש כי המיזוג המבוצע יוצר למבוטחים שיועברו מהפניקס להדר סיכון, שכן הדר היא חברת הביטוח הקטנה יותר מבין השתיים, ולמעשה מעבירה הפניקס את תיק הביטוח הכולל שלה להדר מבלי להעביר אליה את ההון העצמי שלה - המהווה את כרית הביטחון של המבוטחים.



עו"ד כספי הציע לפתור את הבעיה באמצעות התחייבות של הפניקס כלפי הדר למתן ערבות לכל ההתחייבויות שינבעו מתיק הביטוח שמועבר על ידה להדר. עו"ד רובין ציין כי ראוי שהדבר ייבדק, אך קיים חשש שמס הכנסה יתנגד למתן ערבות שכזו. ביהמ"ש ציין כי מן הראוי לבדוק את האפשרות הזו.



השופט שמע את טענותיהם של כל בעלי הצדדים. לבקשת בעלי המניות בהדר ולבקשתה של קבוצת אלישרא הורה השופט כי יפוצלו האסיפות, כך שתכונס אסיפת בעלי מניות, אסיפת מבוטחים ואסיפת מבטחי משנה בנפרד לצורך אישור הרה ארגון. עוד קבע השופט כי בעלי האופציות יצורפו לאסיפת בעלי המניות.



עם זאת, הנושא המרכזי שעמד לדיון היה בקשתו של אליהו לקיים אסיפה כללית גם בחברת הפניקס לאישור המהלך. לאליהו, במקרה שכזה, קיימת זכות וטו, שכן ההחלטה צריכה לעבור באסיפה מיוחדת ברוב של 75% מבעלי זכות ההצבעה, ולאליהו, למרות היותו בעל מניות מיעוט, יש כאמור כ-38% מהמניות בפניקס.



עו"ד כספי אמר בביהמ"ש כי המהלך של הפניקס בדרך של הסדר פשרה ולא באמצעות פרק המיזוגים בחוק החברות, מטרתו לעקוף את הצורך בכינוס אסיפה של החברה לצורך אישור המהלך. כספי הוסיף כי לא יעלה על הדעת שמהלך כה קיצוני בו חברת ביטוח הופכת לחברת אחזקות ייעשה מבלי שהדבר יאושר באסיפת בעלי המניות של החברה ברוב המתאים.



עו"ד רובין התנגד לכך שביהמ"ש יורה על כינוס אסיפה, וביקש מביהמ"ש להמתין, שכן אליהו* צורך כמשיב בבקשת ההסדר והוא ישמע בבית המשפט. רובין ציין כי אם ביהמ"ש יקבע שיש לכנס האסיפה בהפניקס כבר עתה - הדבר יתן לאליהו זכות וטו על העסקה והמהלך יטורפד.



רובין אמר כי מדובר במהלך חשוב לחברה שיביא לחיסכון של עשרות מיליוני שקלים בכל שנה. הוא הוסיף כי למעשה כבר בימים הקרובים יפורסם מסמך המתאר את העסקה לאחר שרשות ני"ע אישרה אותו וניתנו האישורים הנוספים ממס הכנסה, הממונה על ההגבלים העסקיים והמפקחת על הביטוח.



השופט גורן קבע כי ההחלטה בבקשתו של שלמה אליהו לכינוס אסיפה מיוחדת גם בהפניקס לצורך אישור המיזוג תינתן במועד מאוחר יותר.