גמול סהר: מחיר מניית נייס גבוה מידי

"בסך הכל, לעומת תקופות קודמות, אנו רגועים יותר בנוגע לפעילותה של נייס ועתידה". כך אומר האנליסט גיל בארי מחברת גמול סהר בהמלצת "החזק" לחברה.

לדברי בארי, אחרי שלושה רבעונים של התייצבות בפעילות ניתן לומר כי מאמצי ההנהלה נשאו פרי וצפויים להמשיך ולתרום לשיפור בתוצאות, בעיקר דרך שמירה על רמת הוצאות נמוכה.

בגמול סהר מעריכים כי מגמת השיפור המתון בתחום ה-CEM (מרכזים טלפוניים), שהיוותה כ-72% מהכנסות נייס ברבעון ה-4, תימשך כל עוד שקצב ההשקעות בשוק נמוך וזאת למרות ששיעור החדירה של המערכות נמוך יחסית ולכן יש עדיין פוטנציאל רב לא מנוצל.

צמיחה חדה יותר נרשמת בתחום הקלטות הווידיאו, שמכירותיו ברבעון ה-4 גדלו בשיעור של 45% והסתכמו ב-5 מיליון דולר. לדברי בארי, שוק זה הוא עצום, החדירה בו היא כמעט אפסית ונייס ממוקמת היטב בלא מעט סגמנטים ממנו.

עם זאת, ועל אף האופטימיות ביחס לפעילות החברה, בגמול סהר פחות אופטימיים בהקשר למחיר המניה. בארי מציין כי גם בתחזית אופטימית לשנת 2003, המניה נסחרת במכפיל של 16.7 לרווח הנקי בשנה הבאה שהינו מוגזם.

לאור זאת ולמרות ההתרשמות החיובית מהתוצאות של החברה, מותיר בארי לנייס המלצת "החזק" ובהתבסס על מכפיל של 15 לרווח התפעולי (בניכוי מוניטין) הוא קובע לה מחיר יעד של 13.4 דולר, נמוך מעט מהמחיר של 13.74 בו סיימה אמש את המסחר בנאסד"ק.