שלב חדש במלחמת מדינול-בוסטון סיינטיפיק: מדינול יוצאת לשוק באופן עצמאי עם פתרון משולב של סטנט ובלונים

שלב חדש ייפתח בקרוב במלחמה בין חברת מדינול הישראלית לבין חברת בוסטון סיינטיפיק האמריקאית. מדינול, שבשליטת יהודית וקובי ריכטר, מתכננת לצאת לשוק באופן עצמאי עם פתרון משולב, הכולל את הסטנט החדש, ניר פלקס, ובלון לפתיחת סתימות בעורקים.



הצעד בא בתגובה לכך שמדינול, המספקת את הסטנט ניר ליצרנית המכשור הרפואי בוסטון סיינטיפיק, לא קיבלה עד כה תמלוגים עבור המכירות באירופה של סטנט האקספרס (Express) שפותח על ידי בוסטון, באופן עצמאי, ברבעון הרביעי של 2001.



להערכת מריל לינץ', צפוי סבוב נוסף בהתנצחות המשפטית בין שתי החברות, כתוצאה מאי תשלום התמלוגים למדינול. בוסטון, הנסחרת בבורסת ניו יורק לפי שווי שוק של 9.2 מיליארד דולר, מחזיקה ב-22% ממניות מדינול.



בוסטון הצהירה בעבר שההסכם שלה עם מדינול אינו מחייב אותה לשלם תמלוגים לחברה הישראלית באם המכירות של הסטנט אקספרס אינן מכירות שהיו יכולות להיות של הסטנט ניר. בנוסף, במריל לינץ' צופים שייתכן שמדינול תגיש בקשה לבית המשפט לצו מניעה שיאסור על בוסטון להמשיך ולשווק את הסטנט ניר.



הסטנט ניר שפיתחה מדינול הינו קפיץ רפואי המאפשר להשאיר עורקים כליליים (עורקי הלב) פתוחים בעת ניתוח מעקפים ומונע סתימה חוזרת לאחר מכן. הסנטים מושתלים על ידי בלונים, שתפקידם לפתוח את הסתימה בעורקי הלב של המטופל.



מאז שהחלה למכור את הסטנטים מתוצרתה, ב-1996, צברה מדינול רווחים של כ-600 מיליון דולר. הרווחיות החריגה של מדינול נובעת מתהליך הייצור הייחודי שלה, מצד אחד, וחלקה (כ-25%) בהכנסות שנוצרו למשווקת הבלעדית שלה בוסטון סיינטיפיק ממכירות הסטנטים והמוצרים הנלווים, מצד שני.



בשנים האחרונות, עם זאת, מדינול חילקה דיווידנדים בכ-400 מיליון דולר. על פי ההערכות, בעלי המניות בחברה קיבלו בסך הכל כ-200 מיליון דולר בדיווידנדים - אחרי מס. מזה, חלקם של בני הזוג קובי ויהודית ריכטר מסתכם ביותר מ-100 מיליון דולר.



שוק הסטנטים בארה"ב נאמד כיום ב-1.4 מיליארד דולר והוא צפוי לצמוח ל-4.1 מיליארד דולר בשנת 2004. סקר שערך מריל לינץ' בינואר 2001 מראה שנתח השוק בארה"ב של הסטנט ניר ממשיך לרדת והוא ניצב ברמה של 8%-10%, לעומת 14% ברבעון הראשון של 2001.



הסטנט אקספרס של בוסטון צפוי לצאת לשוק האמריקאי ברבעון השלישי של השנה. מכירות האקספרס, שהושק באירופה בסתיו, כבר תרמו להגדלת מכירות החברה ברבעון האחרון של השנה שעברה. אלו צמחו ב-38% בשווקים בהם נמכר האקספרס, לעומת השנה הקודמת.



רווחי בוסטון סיינטיפיק ברבעון הרביעי, אחרי הוצאות חד פעמיות, היו 65 מיליון דולר, או 16 סנט למניה, לעומת 60 מיליון דולר, או 15 סנט למניה, ברבעון המקביל בשנה הקודמת. מכירות החברה ברבעון הרביעי גדלו ב-6% ל-677 מיליון דולר.