האם הספדי קומטאץ' היו מוקדמים מדי?

מאת סופי שולמן



ייתכן שהמצב בקומטאץ' לא כל כך גרוע כפי שהתרגלנו לחשוב בשנה וחצי האחרונות. אתמול פירסמה החברה את תוצאותיה הכספיות לרבעון האחרון של 2001 ולשנה כולה, שהמשיכו להצביע על ירידה בהכנסות. ואולם הירידה לא היתה חריפה כמו בחברות טכנולוגיה רבות, ושיקפה התמתנות מסוימת לעומת הרבעונים הקודמים.



על אף החששות לקיומה של החברה עקב מחסור חמור במזומנים היא ממשיכה להתקיים ואף רשמה הכנסות של 15.3 מיליון דולר ב-2001, לעומת הכנסות של 19.1 מיליון דולר ב-2000.



אתמול הודיעה קומטאץ', העוסקת בהספקת שירותים של תאי דואר אלקטרוניים לארגונים מבוססי רשת האינטרנט, על גיוס פרטי של 1.3 מיליון דולר. אף שהסכום נראה נמוך יחסית ומביא לדילול ניכר של המשקיעים, הוא חשוב לחברה, שכן בתום 2001 היו בקופתה 2.2 מיליון דולר בלבד, בהשוואה ל-20.8 מיליון דולר בתום 2000.



בגיוס הנוכחי תנפיק החברה 4.39 מיליון מניות, 25% ממניותיה, למשקיעים פרטיים. גיוס זה נעשה לפי שווי השוק הנוכחי של קומטאץ', 5.2 מיליון דולר. נוסף על מניות קיבלו המשקיעים אופציה לרכישת 2.63 מיליון מניות. מחיר המימוש של שליש מהאופציות יהיה 37 סנט, הגבוה ב-36% ממחירה הנוכחי של מניית קומטאץ'. שליש נוסף של האופציות יהיה ניתן למימוש במחיר של דולר ויתר האופציות במחיר של ב-2 דולרים למניה.



שליש מהמניות נרכשו על ידי מייסדי קומטאץ' המכהנים כיום בתפקידי ניהול בחברה. בין המשקיעים גם קרן ההון סיכון ג'מיני של יוסי סלע. "אני מכיר היטב את קומטאץ', את הטכנולוגיה שלה ואת הנהלתה. עקבתי אחרי החברה במשך שנים אחדות, ואני מאמין כי היא תוכל להשיג את יעדיה", ציין סלע בהודעת קומטאץ' על הגיוס.



גיוס ההון הוא חלק מצעדי החירום שבהם נוקטת קומטאץ' עקב הירידה החדה בפעילותה בשנה וחצי האחרונות. ב-2000 היא נחשבה לאחת החברות המבטיחות, משום שעסקה בתחום הפופולרי - האינטרנט. ואולם עם התמוטטותן של מניות חברות הטכנולוגיה, בעיקר אלה שפעלו באינטרנט, נפגעה קשות גם קומטאץ'. בשיאו של המשבר אף הוגשו נגד החברה כמה תביעות ייצוגיות בגין נפילה חדה במניה ותיקון לאחור של דו"חותיה הכספיים. אתמול היא נסחרה בירידה של 7% למחיר של 27 סנט והגיעה לשווי של 4.7 מיליון דולר, לעומת שווי של כמעט מיליארד דולר בשיא הגאות בוול סטריט.



על רקע הנפילה במכירות פיטרה החברה את מרבית עובדיה וכיום היא מעסיקה 92 עובדים בלבד, לעומת 500 עובדים בתחילת 2001. הדו"חות הכספיים שפירסמה קומטאץ' אמש מראים כי הקיצוץ בכוח האדם איפשר צמצום ניכר של עלויות, לעתים על חשבון הפסקה כמעט מוחלטת של פעילויות. כך למשל, הוצאות המו"פ ברבעון הרביעי הסתכמו ב-392 אלף דולר בלבד, לעומת השקעה של 3.5 מיליון דולר בסעיף זה בתקופה המקבילה ב-2000. גם ההוצאות לשיווק ומכירה התכווצו ל-1.6 מיליון דולר בלבד, לעומת 9 מיליון דולר ברבעון האחרון של 2000. גם הוצאות הנהלה וכלליות היו 428 אלף דולר בלבד.



הצמצום בהוצאות הוביל גם לירידה בהפסד, שהסתכם ב-7.5 מיליון דולר (43 סנט) ביחד עם הוצאות חד פעמיות. בניכוי מחיקת מוניטין של 4.9 מיליון הסתכם ההפסד ב-2 מיליון דולר. הכנסותיה של קומטאץ' הגיעו ל-2.9 מיליון דולר, כשמרביתן נובעות מהספקת שירותי תחזוקה לתאי דואר אלקטרוני ו-170 אלף דולר בלבד נובעים ממכירת רישיונות תוכנה. הכנסות אלה היו בהתאם להערכה המוקדמת של החברה, והן משקפות ירידה של 25% לעומת הרבעון הקודם ונפילה של 35% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2000.



במסגרת המאמצים להמשך וצמצם את העלויות הודיעה קומטאץ' אתמול גם על מכירת חברת וינגרה (wingra) האמריקאית להנהלתה. החברה נרכשה בנובמבר 2000 תמורת 17 מיליון דולר במניות, והיתה אמורה להכניס את קומטאץ' לשוק של שירותי מיקור חוץ לתיבות דואר אלקטרוני לארגונים גדולים ובינוניים.



בנוסף, מכרה קומטאץ' את חטיבת הלקוחות הפרטיים שלה לחברת מייל סנטרו, ועקב כך היא תקבל תמלוגים מפעילות החטיבה בעתיד. מנכ"ל קומטאץ' גדעון מנטל, ציין אתמול כי הסכם זה יורחב בעתיד הקרוב גם לחטיבת הלקוחות העסקיים שלה. "עם השלמת עסקות אלה נמשיך להאט את קצב שריפת המזומנים, והיעד שלנו הוא מעבר לתזרים מזומנים חיובי בסוף 2002. על בסיס המזומן שיש לנו כיום ובתוספת ההנפקה, אני מעריך כי המזומנים יספיקו לנו עד המעבר לתזרים חיובי", ציין מנטל.