מיטב: אם סיסטמס - המניה הפופולרית ביותר בתעשיית הקרנות

מסקר חברת מיטב לגבי אחזקות קרנות הנאמנות במניות הישראליות בחו"ל בסוף שנת 2001, עולה כי מניית אם סיסטמס היא הפופולרית ביותר. בסקר נבדקו, בין היתר, האחזקות של 9 המנהלים הגדולים ביותר בתעשיית הקרנות ונכסי שאר הקרנות: לאומי-פיא, פק"ן, להק, פסגות, אילנות-דיסקונט, דיקלה-הבינלאומי, עמדה-המזרחי, אנליסט ואי.בי.אי קרנות. סך המניות המוחזקות בתיקי המנהל שלהם מהווה כ-74% מסך המניות הישראליות בחו"ל המוחזקות ע"י כל קרנות הנאמנות.

בין הקרנות קיימת אי הסכמה לגבי המניות הכדאיות להשקעה שכן נבחרו 19 מניות שונות בין המובילות - מתוך 27 אפשרויות. מטרת הבדיקה של מיטב היתה לקבוע את 3 המניות המובילות אצל כל אחד מ-9 מנהלי הקרנות על-פי שווי האחזקות, וכן לקבוע את המניות הפופולריות בתעשיית הקרנות כולה על פי שווי השוק המצטבר של המניה המוחזק אצל כל מנהלי הקרנות.

אם סיסטמס הדיחה את אי.סי.טל שהחזיקה ברבעון השלישי בבכורה. בכך, משיבה לעצמה אם סיסטמס את הפופלריות, כפי שהיה בתחילת השנה. שווי השוק המצטבר שלה אצל כל מנהלי הקרנות בישראל הינו כ-39 מיליון שקל. יצוין, כי אחזקה גדולה במיוחד קיימת אצל פסגות - כ-15 מיליון שקל.

אחרי אם סיסטמס מדורגות צ'ק פוינט, רדוור, טי.טי.איי. טלקום ואי.סי.טל. האחזקות של כולן הינן בשווי שוק שבין 30 ל-39 מיליון שקל. שווי האחזקות של 5 המניות הללו נכון לסוף 2001 הינו 165 מיליון שקל לעומת 116 מיליון שקל בסוף ספטמבר 2001 - עלייה שנרשמה בעקבות המומנטום החיובי בנאסד"ק ברבעון הרביעי.

יחד עם זאת, שווי השוק של 5 המניות המובילות בסוף שנת 2000 היה 305 מיליון שקל - ירידת שווי של כמעט 50% בשנת 2001, הנובעת מהירידות החדות בנאסד"ק ומפדיונות בקרנות ההיי-טק שנאלצו להיפרד מחלק מאחזקותיהן. יצוין, כי שיעור האחזקות הגבוה ביותר של הקרנות מתוך ההון הרשום של מניה כלשהי הכלולה במניות הישראליות בחו"ל הינו במניית נור טכנולוגיות.

במיטב מציינים שאין הקבלה בין סדר המניות הפופולריות בתעשיית הקרנות לבין סדר המניות הישראליות בחו"ל מבחינת שווי השוק שלהן, שכן מבחינה זו בולטות בהיעדרן שלוש מניות ישראליות בחו"ל (אף כי חייבות במס) בעלות שווי שוק גבוה ביותר - אמדוקס , קומברס , ומרקורי .

מניתוח הרכב תיק ההשקעות המנייתי הכולל של מנהלי הקרנות, עולה כי כ-91% מושקעים במניות ישראליות מקומיות, ואילו כ-9% מושקעים במניות הישראליות הנסחרות בחו"ל. מבין 9 מנהלי הקרנות הגדולים בולטים באחזקותיהם במניות הישראליות הנסחרות בחו"ל, פסגות עם שיעור אחזקה של כ-11.2%, עמדה-מזרחי עם שיעור אחזקה של כ-10.8% ולאומי פיא עם כ-9.7%.