חברת רדקום הישראלית מקבוצת רד-בינת לא זוכה לסיקור אנליסטי ענף או שוטף, אלא משני בתי השקעות קטנים - JMS - Janney Montgomery Scott ו-CE Unterberg Towbin. מדו"ח חדש של בית ההשקעות JMS עולה כי האנליסטים מרוצים מן השיפור בחברה, אולם מעריכים כי אפילו את שנת 2003 לא תסיים החברה ברווח. למעשה, רק ברבעון השלישי של 2003 תציג החברה רווח של סנט למניה - אם אומנם תצליח לקלוע לתחזיות.
רדקום - השלישית מקבוצת רד ששוגרה לבורסת הנאסד"ק - מתכננת ומוכרת כלי בדיקה לרשתות בעלי יכולות בדיקת איכות שירות (QoS) לשירותי קול. בסיסה של החברה שנוסדה ב-1991 הוא בתל אביב, והיא מעסיקה היום כ-200 עובדים ברחבי העולם.
תחום הפעילות המסורתי של החברה היה ציוד לאבחון ובדיקת רשתות LAN ,WAN ו-ATM, אולם כיום היא מתמקדת בעיקר בניהול איכות העברת קול ברשת האינטרנט ושירותי ערך מוסף. החברה נסחרת לפי שווי שוק של 18.5 מיליון דולר, בעוד שבקופתה שוכנים 12.3 מיליון דולר.
"רדקום רשמה לעצמה מספר הישגים במהלך הרבעון הראשון של 2002, כולל הצגת מוצרים חדשים וזכייה בחוזים גדולים", אומרים האנליסטים ריצ'רד שרמן ווינסנט דמסקו. החוזה האחרון שבהם היה בתחילת מארס, אז הודיעה החברה על קבלת הזמנה מאלקטל בשווי של 150 אלף דולר.
מומנטום חיובי בחברה
האנליסטים טוענים כי לאחר תוצאות הרבעון הרביעי, שהיו טובות מהתחזיות, נכנסה רדקום לרבעון הראשון של 2002 עם מומנטום חיובי. לדבריהם, החברה תפגוש או תעקוף את תחזיותיהם, המדברות על מכירות של 4.7 מיליון דולר ברבעון הראשון.
לדברי JMS, החברה ממשיכה להשקיע מאמצים ניכרים בשינוי וארגון מחדש של מערך המכירות וההפצה שלה, בעיקר באזור אסיה-פסיפיק, והסכם ההפצה שנחתם ברבעון הראשון עם Aritza Networks הוא רק דוגמה אחת לכך. הם מעריכים כי העסקה עם צ'יינה יוניקום עליה הודיעה החברה ברבעון הרביעי תתחיל לתרום למכירותיה ברבעון הראשון של 2002. מאמצים נוספים מכיוון החברה מושקעים באזור בריטניה, שם עסקיה חלשים יחסית.
"אנחנו מרוצים מההתפתחויות האחרונות בחברה", אומרים ב-JMS, אך מותירים למניה המלצת "החזק", לפחות עד שתשוב לרווחיות או תראה צמיחה עקבית ויציבה בהכנסות. הם מציינים כי החברה נסחרת כיום במכפיל מכירות של 0.8, בהשוואה למכפיל מכירות ממוצע של 2.6 בחברות בנות ההשוואה אליה.
איזון ב-2003
הערכות האנליסטים הן להכנסות של 4.7 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2002 ולהפסד של 17 סנט למניה. בבחינת השנה כולה, רדקום צפויה לדווח על הכנסות של 22.6 מיליון דולר ולהפסיד 45 סנט למניה. רק ב-2003 השורה התחתונה תפסיק להיות צבועה באדום, שעה שהחברה צפויה לדווח על איזון ברווח למניה ועל הכנסות של 29.8 מיליון דולר. שולי הרווח הגולמי באותה שנה ישתפרו ל-64.7%, לעומת שולי רווח גולמי צפויים של 59.9% ברבעון הראשון של 2002.
חברת הברוקרים JMS נוסדה ב-1832 ובידיה המושב השני הוותיק ביותר בבורסת ניו יורק (כיום יש לה שם ארבעה מושבים). "עברנו 36 נשיאים, מלחמת אזרחים אחת, 2 מלחמות עולם וכמה נפילות של שוק המניות", מעידה על עצמה JMS, שהיא עושת שוק ברדקום. JMS, שמשרדיה הראשיים נמצאים בפילדלפיה, מחזיקה בארה"ב 60 משרדים ומעסיקה יותר מ-850 יועצים פיננסיים. נכסיה מסתכמים ב-250 מיליון דולר.