RBC: ערוצי ההפצה מעידים על שיפור סולידי בזרם ההכנסות של צ'ק פוינט ברבעון הראשון של ‏2002

בבית ההשקעות RBC מעריכים כי ברבעון הראשון של 2002 יחול שיפור סולידי בזרם ההכנסות של צ'ק פוינט . עם זאת, נראה כי הם מצפים לשיפור משמעותי יותר בתוך שנה, שכן מחיר היעד השנתי שהעניקו למניה עומד היום על 50 דולר, לעומת מחיר של כ-32 דולר בו נסחרת המניה.



"משיחות שערכנו עם יותר מ-20 מפיצים של צ'ק פוינט", אומרים האנליסטים סטפן זיגמונד וויקרם קאורה, "אנו סבורים כי החברה תציג שיפור מדוד בהכנסות ברבעון הנוכחי". לדבריהם, על אף שהרבעון עדיין לא תם, ניתן לחוש בהתאוששות קלה במומנטום ההוצאות בשוק, לעומת הרבעון הקודם.



הסיבה לעדכון ההמלצה שפורסם היום היא השיחות שערכו עם המפיצים על מנת "להרגיש את הדופק". בהמלצה מצטטים האנליסטים מספר מפיצים, שמצביעים על עלייה בביקושים למוצרי הדור הבא (NG), על מעבר של לקוחות ממתחרים למוצרים של צ'ק פוינט, ועל עלייה בהתעניינות של גופים פרטיים, אך במיוחד של גופים ממשלתיים, באבטחת תוכנה.



הגופים הממשלתיים מהווים את "הספינה הגדולה בים", מאחר שמדובר בגופים עם תקציבים גדולים, שהוצאתם על אבטחה הולכת וגדלה, ושם, סבורים האנליסטים, קיימת הזדמנות שוק משמעותית לצ'ק פוינט. בבית ההשקעות מעריכים כי שוק היעד הפוטנציאלי של גופים ממשלתיים יצמח ביותר מ-60% עד 2003, לשווי של כ-4 מיליארד דולר.



מה שהופך את צ'ק פוינט לבעלת סיכויים טובים ליהנות מהגידול בתקציבי האבטחה היא העובדה שהחברה היא מפיצת מוצרי אבטחה המוכרת על ידי ה-NSA - National Security Agency, דבר הפותח לה דלתות לרשויות ממשלתיות אחרות, הן באמצעות שיווק ישיר והן באמצעות מפיצים. בבית ההשקעות סבורים כי המכירות לגופים ממשלתיים יחלו להשפיע באופן משמעותי על רמת המכירות החל מהמחצית השנייה של השנה.



מלבד הגופים הממשלתיים, השיחות עם המפיצים העלו כי מוצרי ה-NG מתקבלים יפה בשוק וצוברים תאוצה. לדברי האנליסטים, אימוץ מוצרי ה-NG אצל לקוחות קיימים נמצא בתנופה, יחד עם הצטרפותם של לקוחות חדשים. בבית ההשקעות סבורים כי כ-30%-35% מתוך גרסאות הניסוי של ה-NG הנמצאות כעת בשימוש הן אצל לקוחות חדשים, וכי עד סיום הרבעון השלישי יעברו רובם המכריע של הלקוחות הקיימים למוצרי ה-NG.



בבית ההשקעות סבורים כי הוולואציה של החברה נותרה אטרקטיווית, מאחר שהמניה נסחרת בדיסקאונט לעומת קבוצת הליבה שלה, על אף העמדה המובילה של החברה בשוק, המוצרים החדשים ולחץ מועט יחסית מצד מתחרות. בבית ההשקעות מציינים כי מחיר היעד מתבסס על הערכה לצמיחה של 20% ברווח למניה ב-2002 ומוסיפים להמליץ "תשואת יתר" למניה.