שני שלישים מהרבעון הראשון של 2001 כבר עברו, ובבית ההשקעות גולדמן סאקס סבורים כי לפי השתלשלות הענינים עד כה, תוצאות הרבעון הראשון של רדוור עשויות להיות טובות מהצפוי. "לרוב, כ-60% מהכנסות הרבעון הראשון, מגיעות בחודש האחרון של הרבעון", אומרים האנליסטים אילן זיווטופסקי, אייב פינקלשטיין ושמעון לוי, "אך הפעם הצליחה החברה להשיג יותר ממחצית מהכנסות התחזית שהציבה לעצמה בשני החודשים הראשונים".
בסיום הרבעון האחרון של 2002, העריכה רדוור כי הכנסותיה לרבעון הראשון ינועו בטווח של 9.5-10 מיליון דולר, לעומת 9.4 מיליון דולר בסיום הרבעון הקודם. משיחות שערכו האנליסטים עם הנהלת החברה, עולה כי רדוור החלה את החודש האחרון של הרבעון, כאשר באמתחתה יותר ממחצית ההכנסות הדרושות לעמידה בתחזיות, לעומת כ-40% בלבד מההכנסות ברבעונים קודמים. שינוי זה עשוי להצביע, להערכתם, על שיפור בזרם ההכנסות של רדוור.
לחיזוק טענה זו, מוסיפים האנליסטים כי להערכתם החברה הצליחה לסגור מספר עסקות בשווי של בין 0.5-1 מיליון דולר מתחילת הרבעון וכי היא עשויה לזכות בעסקות נוספות בשווי דומה בחודש הקרוב, או בתחילת הרבעון השני. מלבד תרומתם של חוזים אלו לגידול בהכנסות ברבעון הנוכחי, הרי שלא פחות חשובה מכך היא תרומתם להגדלת הצפיות של החברה בעתיד הקרוב. בבית ההשקעות אף מצפים כי בשיחת הוועידה לסיכום התוצאות הכספיות של הרבעון הראשון של 2002, תדווח החברה על גידול בצפיות.
ברדוור אמרו כבר בסיום הרבעון, שהיא רואה שיפור במצבה העסקי כתוצאה מהתעוררותו של השוק. מאיר משה, סמנכ"ל הכספים של החברה הוסיף כי הוא רואה התאוששות בקרב הלקוחות שחוזרים ל -Mode של קניות.
על אף שמצב תעשיית מערכות המידע (IT) נותר חלש, אומרים האנליסטים, הרי שלקוחות חוזרים להשקיע במערכות לניתוב עומסים (ITM), בהם מתמחה רדוור. בעוד שמפעילות תקשורת אינן מוכנות עדיין להשקעות חדשות בחומרה ותוכנה, הן מעדיפות להשקיע במערכות שמשפרות את פעילות המערכות הקיימות.
בבית ההשקעות מוסיפים כי על סימני התאוששות העידה גם מתחרתה של רדוור, חברת F5, שעדכנה את משקיעיה כי היא צופה צמיחה קלה בהכנסותיה לשנת 2002.
בנוסף, האנליסטים סבורים כי שינויי ההנהלה שביצעה החברה בארה"ב יחד עם ההתמקדות המחודשת שלה על השוק האמריקאי, מתחילים להוכיח את עצמם. לדבריהם, סימני התאוששות ניכרים בפעילות החברה בארה"ב בחודשים הראשונים של 2002, לאחר שנת 2001 שהיתה קשה למדי, וגם המוצרים החדשים של החברה זוכים לקבלת פנים חמה.
"הסנטימנט החיובי ברבעון הראשון, עשוי להוביל לעליות במחיר המניה", אומרים האנליסטים ומותירים המלצת "תשואת יתר" למניית החברה. "הוולאוציה הנוכחית של החברה משקפת את חששות המשקיעים ממעמדה של רדוור בשוק ה-ITM ומיכולתה לשמור על צמיחה עקבית", אומרים האנליסטים. עם זאת הם מעריכים כי אם החברה תמשיך בקו הצמיחה המסתמן ברבעון הראשון, הרי שהיא תצליח להשיב את בטחון המשקיעים ביכולתה לצמוח ולדחוף את המניות כלפי מעלה, בטווח הקרוב.
גולדמן סאקס: תוצאות הרבעון הראשון של רדוור עשויות להיות טובות מהצפוי
נטע יעקבי
5.3.2002 / 20:59