פרופורמה אאוט: מריל לינץ' הנחה את האנליסטים לא להסתמך על רווחי פרופורמה כמדד לביצועי חברות

בנק ההשקעות מריל לינץ' הנחה את האנליסטים שלו שלא להסתמך על רווחי פרופורמה כמדד יחיד לביצועי חברות. הבנק דורש ממחלקת המחקר כי תבחן מגוון של פרמטרים וביצועים בבואה להמליץ על מניית חברה מסוימת. השימוש בחישוב פרופורמה בדיווחים חשבונאיים ספג ביקורת רבה במהלך החודשים האחרונים, בשל אי האחידות והבהירות שבהגדרתו.



רווחי פרופורמה, אשר אינם כוללים הוצאות חד פעמיות, מדווחים לעיתים כ"רווח פרופורמה", "רווח במזומן" או "רווח תפעולי", ואין להם הגדרה אחידה. במהלך השנה החולפת הלך וגדל הפער בין הרווח הנקי לבין הרווח פרופורמה עבור חברות רבות, בשל מחיקות והוצאות חד פעמיות ענקיות בגין קיצוצי כוח אדם או מחיקת שווי השקעות.



מריל לינץ' מבקש עתה כי דו"חות המחקר של האנליסטים שלו ישמשו במגוון רחב יותר של מדדים מעבר לרווחי פרופורמה, במטרה להעריך את איכות הרווחים של החברה. המטרה היא ליצור סטנדרט טוב יותר של נשיאה באחריות ושקיפות עבור הלקוחות של החברה, כך דיווח ה"וול סטריט ג'ורנל" על פי מזכר פנימי שהופץ בבנק.



כמובן, אחד מהצללים המעיבים היום על וול סטריט הוא פרשיית אנרון, והשיבושים המכוונים של הדיווח החשבונאי. משקיעים רבים חששו כי דיווחים פרופורמה והשיטות של מחיקה הדרגתית של מוניטין ושווי השקעות - איפשרו לחברות להסתיר במאזניהן בעיות עסקיות.