מאת עמירם כהן
חברת הדירוג מעלות קובעת בדו"ח העוסק במקורות המימון והחוב של חברת החשמל כי ב-1998-2001 לא ניצלה החברה את פוטנציאל גיוס ההון שעמד לרשותה בשוק המקומי בהיקף 12.9 מיליארד שקל.
ניצול פוטנציאל הגיוס הזה היה מעמיד את שיעור החוב המט"חי של החברה על 47% מסך חובות החברה - ולא 98% כפי שהוא היום.
להערכת מעלות תוכל חברת החשמל לגייס את מרבית המימון הדורש ב-2006-2002
בשוק המקומי. הדו"ח קובע כי חברת החשמל אף לא ניצלה את מלוא פוטנציאל
הגיוס מגופים מוסדיים ומקופות גמל בשוק המקומי. הדו"ח מציין כי קיים פער
משמעותי בעלות הגיוס לפי הריבית הנורמטיווית שיכלה החברה לגייס (4.5%
צמוד למדד) לבין עלות גיוס מט"ח שהיתה גבוהה בהרבה בגין פערי הריבית.
מהדו"ח עולה כי חברת החשמל הגדילה את התחייבויותיה במט"ח החל מספטמבר
1997 לספטמבר 2001 מ-68% ל-85%, עלייה חריגה ביחס לגידול ההתחייבויות
במט"ח של כלל המשק, שגדלו מ-36% ל-37.8%.
ההתחייבויות המט"חיות של חברת החשמל ל-2001 מסתכמות ב-28 מיליארד שקל
ומהוות 82% מסך ההתחייבויות של החברה.
יו"ר רשות החשמל דוד אסוס אמר בהתייחסו לדו"ח כי חברת החשמל החליטה
להגדיל באופן משמעותי את החשיפה המטבעית שלה, וזאת למרות שבסיס התעריף
לא הכיר לצורך קביעת תעריף החשמל בחשיפה גדולה מ-60%. לדבריו, מדינות זו
גרמה להפסדים משמעותיים לחברה ב-2001.
מעלות: חברת החשמל לא ניצלה פוטנציאל גיוס הון בשוק המקומי ב-12.9 מיליארד שקל
הארץ
11.3.2002 / 15:01