אינווסטק וקרדיט סוויס בתמיכה נוספת לטבע: החששות מפני השפעת כניסת הרביף על הקופקסון מוגזמות

האנליסטים של בית ההשקעות קרדיט סוויס פירסט בוסטון ובנק אינווסטק מצטרפים למשימת ההגנה על מניית טבע בעקבות הפחתת ההמלצה הקיצונית של יו.בי.אס ורבורג בתחילת השבוע. בקרדיט סוויס מותירים לטבע המלצת "קנייה חזקה" ומחיר יעד של 76 דולר ובאינווסטק המלצת "קנייה" ומחיר יעד של 70 דולר.



נזכיר כי ביום שני הפתיע האנליסט סטיבן וולקיוט מיו.בי.אס ורבורג את השוק עם הפחתת המלצה לטבע מ"קנייה" ל"החזק" ועם הורדה של מחיר היעד מ-70 דולר ל-56 דולר.



מוקדם יותר הבוקר כבר הודיעו האנליסטים של מריל לינץ' ושל בנק הפועלים כי הם אינם רואים שום בעיה אצל חברת טבע וכי הם מותירים על כנן את ההמלצות הקודמות - "קנייה חזקה" במריל לינץ'; "קנייה" ומחיר יעד של 78 דולר בבנק הפועלים.



האנליסטים דיוויד מאריס וקני גרין מקרדיט סוויס סבורים כי החולשה במניות טבע בתקופה האחרונה נובעת מחששות מוגזמים של המשקיעים בנוגע להכנסות החברה בצפון אמריקה. האנליסטים מציינים כי האנליסט של יו.בי.אס שגה בניתוח נתוני המרשמים, שבמספרם אומנם נרשמה ירידה, אולם התמהיל שלהם השתנה והם כללו יותר תרופות יקרות, כך שסך המכירות של החברה בינואר ברבעון הראשון גדל בכ-20%.



באינווסטק ובקרדיט סוויס מעריכים כי הכניסה של תרופת הרביף של סרונו לשוק האמריקאי לא אמורה להוות איום משמעותי על הקופקסון של טבע, כאשר קובי פינקלשטיין מאינווסטק מוסיף ומציין כי יצא שלשום מפגישה עם הנהלת טבע עם הרושם שההנהלה אופטימית למדי ובטוחה ביכולתה לעמוד בציפיות השוק בשנה הנוכחית. לדבריו, החברה מצפה לסיים את 2002 עם צמיחה של כ-20% לשנה.



בקרדיט סוויס מדגישים כי המכירות של הקופקסון, להם מעניק האנליסט וולקיוט מיו.בי.אס מרכיב עיקרי בהחלטת הפחתת ההמלצה שלו, מהוות רק כ-8%-9% מסך המכירות של טבע ולכן אין ליחס לתרופה חשיבות כה מכרעת.



פינקלשטיין מוסיף כי סיכויי הצמיחה של טבע מעולם לא נראו טובים יותר, לאור העובדה שכמות הפטנטים הפוקעים ושיעור החלפת התרופות האתיות שהפטנט עליהן פג בתרופות גנריות, נמצאות ברמתן הגבוהה מאז ומעולם.



בקרדיט סוויס מוסיפים כי המחיר של המניה היום אינו משקף את הגידול בנתח השוק של טבע בתקופה האחרונה על חשבון מספר מוצרים - דוגמת ה-Relafen שתפסה עד היום נתח של כ-80%, ה-Glucophage עם נתח של 17%, ה-Prozac וה-Mavacor.



באינווסטק מותירים לטבע תחזית רווח של 2.45 דולרים למניה ב-2002 ואילו בקרדיט סוויס מותירים לה רווח של 2.43 דולרים השנה ורווח של 2.88 דולרים ב-2003.