לידר דש מעניקים למכתשים אגן המלצת "קנייה" אבל ב"תקופת מבחן"; מורידים את מחיר היעד מ-12 ל-11 שקל

עדיין "קנייה" אבל ב"תקופת מבחן"; זוהי הכותרת שנותן האנליסט אורי הרשקוביץ מלידר דש להמלצת ה"קנייה" למניית מכתשים אגן . למרות שהוא אינו משנה את ההמלצה למכתשים אגן, הרשקוביץ מוריד לה את מחיר היעד מ-12 שקל ל-11 שקל, בשל עלייה בפרמיית הסיכון שלה. מחיר היעד החדש גבוה בכ-28% מהמחיר בו סיימה הערב המניה את המסחר בבורסה.



בלידר דש מציינים כי מכתשים אגן ממשיכה לסבול מריכוז גבוה של מכירות לאמריקה הלטינית, ובעקבות המשבר החמור הפוקד את האזור, נרשמה ברבעון ירידה של כ-15% במכירות שם, שהיוו כ-40% מסך המכירות של מכתשים אגן. גם השורה התחתונה של החברה נפגעה מהמשבר בדרום אמריקה עם מחיקות של כ-22 מיליון דולר עקב הפיחות בארגנטינה.



עם זאת, הרשקוביץ מציין כי החברה הצליחה לפצות על הירידה במכירות לאמריקה הלטינית באמצעות המוצרים החדשים, כך שסה"כ הצמיחה הסתכמה בכ-1%. עוד מציין הרשקוביץ כי החברה מציגה זה הרבעון השמיני ברציפות שיפור ברווח התפעולי.



הרשקוביץ מעריך כי ב-2002 החברה תציג צמיחה של כ-2% במכירות ל-906.6 מיליון דולר, וכי הרווח יסתכם בכ-63.9 מיליון שקל, גדול בכ-6% לעומת הרווח לפני המחיקות ב-2001.



בלידר דש מעריכים כי בשנים הקרובות יימשכו המגמות המנוגדות של שחיקת המחירים בעולם מול מאמצי החברה לפתח ולהחדיר מוצרים חדשים ולהיכנס לשווקים חדשים. הרשקוביץ מעריך כי למרות הצמצום בשוק האגרוכימיה, החברה תוכל להציג צמיחה של כ-2% בשנה, שתגדל כאשר החברה תרכוש מוצרים חדשים מחברות שהתמזגו לאחרונה.



הרשקוביץ מגלה בדו"חות הכספיים של מכתשים אגן נתון מדאיג: הגידול במלאי של החברה שצמח ב-2001 בכ-12%. לדבריו, הגידול במלאי מייצג את תוספת המלאי למוצרים חדשים ומלאי שיועד לארגנטינה ולא נמכר. נתון אחר מדאיג פחות הוא הירידה של כ-11% באשראי ספקים, שלדברי הרשקוביץ עשוי להשליך בצורה שלילית על הרווחיות בעתיד.