מורגן סטנלי: הריבית במשק צפויה לעלות בחודשים הקרובים בעקבות העלייה בציפיות האינפלציוניות

בבנק ההשקעות מורגן סטנלי צופים כי שיעור הריבית הנומינלית עשוי לעלות בחודשים הקרובים בעקבות העלייה בציפיות האינפלציוניות כפי שהן נגזרות משוק ההון. בבנק ההשקעות מציינים כי בנק ישראל רואה כעת לנגד עיניו סביבה אינפלציונית ותנודתיות בשער מטבע החוץ שונה מזה שהיה לפני שהחליט על הורדת הריבית בשיעור של 2% בסוף דצמבר 2001.



להערכתו של בנק ההשקעות, הורדת הריבית היתה חריפה מדי ובאה מאוחר מדי, ולכן היא לא נקלטה כפי שאולי היו רוצים שתיקלט בשווקים. עם זאת, סבורים בבנק ההשקעות כי אין לבוא בטענות למצב החדש רק לבנק ישראל, אלא גם לממשלה, בעקבות החריגה מיעדי הגירעון שהציבה לעצמה במסגרת עסקת החבילה שהושגה עם בנק ישראל.



במורגן סטנלי סבורים כי ציבור המשקיעים ימשיך בזמן הקרוב להשקיע בנכסים צמודים לדולר, על מנת להתגונן מפני הפיחות המתמשך בשערו של השקל אל מול הדולר, ולהגדיל את היקף ההשקעות שלו מחוץ לישראל. גם המשקיעים המוסדיים עשויים לנצל את השיפור בחוק (לפיו יוכלו להגדיל את אחזקותיהם הזרות מ-5% ל-20%) ולהזרים חלק מההון הפיננסי שלהם אל מעבר לים.