מנכ"ל מורגן סטנלי ישראל: יותר חברות ישראליות ירכשו בקרוב חברות זרות

"חברות מחו"ל חוששות לרכוש היום חברות ישראליות, בין היתר, בשל החשש לשלוח את עובדיהן לשליחויות ומשימות שונות בישראל", כך אמר אתמול אנדי קיי, מנכ"ל רוברטסון סטיבנס ישראל, במסגרת מפגש בנושא "בנקי השקעות בינלאומיים בישראל - עבר, הווה ועתיד", שנערך במרכז הבין תחומי בהרצליה. קיי הוסיף כי מעבר להשפעות פוליטיות-בטחוניות, ישראל נתפסת עדיין בעולם כמדינה לא מפותחת וריכוזית, והימצאותה ברשימה השחורה של המדינות המלבינות הון - גם היא אינה מוסיפה לה.

במפגש נכחו מנהלים של שלושה בנקי השקעות זרים בישראל: קיי מרוברטסון סטיבנס; רון לובש, מנכ"ל ליהמן ברדרס ישראל; ויאיר סרוסי, מנכ"ל מורגן סטנלי ישראל. שלושתם התייחסו בצורה זו או אחרת להשפעת המצב בארץ. "ישראליותה של חברה עולה לה כיום בתמחור מניותיה ושוויה", סבור לובש בהתייחסו, בין היתר, לחברות הישראליות הנסחרות בבורסת הנאסד"ק בארה"ב.

בין הנושאים שנידונו בפאנל עלו סוגיות כגון פעילותם של בנקי ההשקעות הבינלאומיים בארץ, מיזוגים ורכישות, עתידן של קרנות הפנסיה של העובדים בישראל, וכמובן - השפעת המצב הפוליטי-בטחוני כנתון שמרחף מעל כל אלו ונותן אותותיו.

שלושת המנכ"לים סקרו את התפתחות הבנקאות הבינ"ל בישראל בציינם כי כניסתם של הבנקים הזרים התרחשה בשלושה גלים עיקריים. הגל הראשון היה בשנים 1993-1994 לאחר הסכמי אוסלו, שנתנו אור ירוק עבור הבנקים הזרים, שלקחו עד אז חלק בחרם הערבי על ישראל; הגל השני היה כניסת בנקי ההשקעות שפעילותם מתמקדת בתחום הטכנולוגי, דוגמת רוברטסון סטיבנס, ליהמן ברדרס ואחרים; והגל השלישי התאפיין בכניסתם של בנקים אירופיים כגון HSBC הבריטי. לובש ציין כי ניכרת כעת מגמת נסיגה בפעילות - דבר הבא לידי ביטוי בחוסר נכונותם של בנקים חדשים להיכנס לישראל.

בהתייחסו למיזוגים ורכישות של חברות ישראליות, אמר סרוסי כי המגמה שאיפיינה את תעשיית ההיי-טק הישראלית, לפיה התרגלו החברות הישראליות להירכש ע"י חברות זרות, משתנה בהדרגה ונוכל לראות יותר ויותר חברות ישראליות יוצאות החוצה ורוכשות בעצמן חברות זרות. סרוסי מציין כי את תחילת המגמה ניתן כבר היום לראות בענף הנדל"ן, וכי נראה שהתופעה תתרחב גם לחברות הטכנולוגיה. לדבריו, אין הכוונה רק לחברות ענק כמו אמדוקס , קומברס וטבע , אלא גם חברות בסדר גודל בינוני צפויות לחפש הזדמנויות חדשות בחו"ל.

נקודה מעניינת נוספת שעלתה במפגש - קרנות הפנסיה של המועסקים בישראל. לובש אמר כי כיום כ-90% מכספי הפנסיה העתידיים של המבוטחים בביטוח מנהלים כזה או אחר מרוכזים בידי מנהלי הקרנות בשוק ההון בת"א, שהוא לדבריו: "המקום כמעט הכי פחות אטרקטיווי לעשות זאת".

קיי סבור כי לאחרונה חלה מגמה חיובית של פתיחת היתרי השקעה בחו"ל, והוא רואה בכך אופק נוסף עבור פעילות בנקי ההשקעות בארץ, שכן מנהלי הקרנות המקומיים יתקשו להשקיע בחו"ל ללא ליווי בנקים זרים. לדברי לובש, המגמה היא חיובית אך ברור כי שינויים שכאלה מלווים בתהליכים ארוכים ומורכבים, שכן מנהלי הקרנות כיום אינם חשופים כמעט לאופציות ההשקעה הקיימות עבורם גם בחו"ל.