צמנטכל: הקשיים נמשכים, למרות מכירת השליטה

מאת רותם שטרקמן וענת ג'ורג'י



שלושה שבועות לאחר שמשפחת קוטיק מכרה את השליטה בצמנטכל לקבוצת משקיעים זרים בראשות משה שמש, מתגלים במלוא עוזם קשייה הכלכליים של אחת מחברות התשתית הגדולות בישראל; הדירקטורים הקודמים בחברה התפטרו, ועדיין לא מונה דירקטוריון חדש שיוכל להובילה לדרך חדשה. נוסף על כך מתברר כי צמנטכל לא תוכל לשלם מחר את התשלום החלקי (קרן וריבית), בסך 15 מיליון שקל, למחזיקי איגרות החוב שלה.



על פי הודעת צמנטכל בשבוע שעבר, "עדיין לא התגבשו מקורות המימון לתשלום הקרוב של הפדיון החלקי של איגרות החוב". במילים אחרות, צמנטכל רומזת כי אין לה כסף לשלם את החוב למחזיקי האג"ח. עם הודעתה הרשמית של החברה בדבר אי-יכולתה לשלם, שערן של האג"ח בבורסה צנח בשיעור עשרות אחוזים, והן נסחרות עתה בתשואה של 40% לשנה.



בהנחיית הנאמן לאג"ח, החברה לנאמנות של בנק המזרחי, צמנטכל הודיעה על כינוס אסיפה מיוחדת של מחזיקי האג"ח שבה הם יתבקשו לאפשר דחייה של 60 יום בתשלום. כמו כן, הנהלתה של צמנטכל תמסור למחזיקי האג"ח דיווח על מצב החברה, החייבת להם כ-87 מיליון שקל. האסיפה הכללית נקבעה לאמצע אפריל, כך שבכל מקרה עד לכינוסה ייאלצו מחזיקי האג"ח להמתין ללא קבלת תשלום.



צמנטכל מעורבת בפרויקטים רבים בתחום הבנייה למגורים ולמשרדים, ובפרויקטים תשתיתיים שבהם נתב"ג 2000 וכביש חוצה ישראל. הכנסותיה של החברה, המעסיקה כ-250 עובדים ישראלים, כ-700 זרים ועוד עשרות קבלני משנה, הסתכמו ביותר ממיליארד שקל בשלוש השנים האחרונות. עתה נסחרת צמנטכל לפי שווי שוק נמוך של 10 מיליון שקל, לאחר שב-97' הונפקה לפי שווי של כרבע מיליארד שקל.



לפני כשלושה שבועות מכרו בנימין ורות קוטיק את השליטה בצמנטכל תמורת 600 אלף דולר. קבוצת הרוכשים כללה את שמש (20%), ריו החברה המרכזית להפצת רכב (4.99%), קוסמוס מערכות בנייה (4.99%) עו"ד מיכאל טלמור שישמש נאמן (15%), ומנכ"ל החברה משה פריז'ינסקי (7.7%).



מנכ"ל משותף בצמנטכל יוסי כהן אמר אתמול כי לאחר רכישת השליטה מתגבשת תוכנית עבודה חדשה, הכוללת המשך מעורבות בפרויקטים למגורים ובפרויקטים בתחום התשתיות, במטרה להבריא את החברה ולשפר את תזרים המזומנים שלה. לדבריו, לקראת סוף מארס אמור להתכנס הדירקטוריון לאישור הדו"ח התקופתי ל-2001, ואז ככל הנראה גם ימונה דירקטוריון חדש שיכלול את המשקיעים החדשים.



לדברי כהן, אחת הבעיות שעמן נאלצת צמנטכל להתמודד בעקבות בעיות המימון בענף הנדל"ן, היא כי קבלנים אינם מסוגלים לשלם עבור עבודות שבוצעו עבורם. כך, אומר כהן, קבוצת קחטן חייבת כ-8 מיליון שקל עבור פרויקטים שעבודתם הסתיימה; מרכז דן חייב כ-14 מיליון שקל. לדבריו, קיימים גם חובות נוספים שצמנטכל אינה מסוגלת לגבות.



בדצמבר 2001 מכרה צמנטכל את חניון האודיטוריום במרכז הכרמל בחיפה לרם חניונים, כדי לשפר את תזרים המזומנים. העסקה כוללת שני שלבים, ובמסגרת השלב הראשון נמכרו 440 מקומות חניה תמורת 6.7 מיליון דולר. בשלב השני, עם הרחבת תוכנית בניין העיר, יימכרו 100 מקומות חניה נוספים תמורת 1.5 מיליון דולר. צמנטכל הודיעה כי היא מנהלת מו"מ מתקדם למכירת מסעדה, בית קפה וחנויות נוספות בפרויקט האודיטוריום, האמור להסתיים ביוני 2002.



במקביל נכנסה צמנטכל לחברה בשותפות שווה עם סולל בונה, שתעסוק בעבודות ביסוס. במסגרת העסקה מכרה צמנטכל לחברה החדשה 50% מהציוד לעבודות הביסוס תמורת 21 מיליון שקל; 7.5 מיליון שקל מהם ישולמו במזומן, והיתרה ב-3 תשלומים חצי-שנתיים המותנים ברווחי השותפות.



כהן אומר כי צמנטכל פעילה מאוד וניגשת למכרזים רבים בתחום הבנייה למגורים, משרדים ופרויקטים בתחום התשתית. לדבריו, החברה מעורבת כיום בפרויקט הקמת מוזיאון לזכר השואה ביד ושם בירושלים בשיתוף עם חברת מנרב, בהיקף של 92 מיליון שקל. כמו כן היא מקימה בניין עבור בנק לאומי בבית מאני בתל אביב על שטח של 9,000 מ"ר, בהיקף של 14.5 מיליון שקל (היקף הכספי של ביצוע השלד); בניין משרדים בבני ברק על שטח של 40 אלף מ"ר, בהיקף של 35 מיליון שקל; פרויקט מגורים של היזם חכשורי בגבעת שמואל, בהיקף של 24.5 מיליון שקל; פרויקט מחסרי ברמת השרון על שטח של 10,000 מ"ר, בהיקף של 30 מיליון שקל; ופרויקטים נוספים.