UBS ורבורג: תרופת ה-Tricor תוסיף 25 מיליון דולר למכירות טבע בשנת 2002 אולם אנחנו לא משנים התחזיות

מכירות תרופת ה-Tricor יוסיפו 25 מיליון דולר למכירות טבע בשנת 2002 - כך מעריך האנליסט סטיבן וליקואט מבית ההשקעות UBS ורבורג.



ביום חמישי האחרון הודיעה ענקית התרופות הגנריות הישראלית כי בית המשפט המחוזי באילינוי החליט כי אינה מפרה פטנט בהקשר לבקשתה לאישור לשיווק כמוסות Fenofibrate. אותם 25 מיליון דולר כבר הופיעו בתחזית בית ההשקעות תחת הסעיף "מוצרים חדשים אחרים", ולכן לא יהיה כל שינוי במודל.



יצוין כי אותו וליקואט הוא האנליסט שלפני כשבועיים הפחית את המלצתו למניה מ"קנייה" ל"החזק", תוך שהוא חותך את מחיר היעד שלה מ-70 דולר ל-56 דולר, בדומה למחירה הנוכחי בבורסה (57.6 דולר).



החלטה זו של בית המשפט פותחת למעשה את הדלת בפני FDA לאשר את שיווק המוצר בארה"ב. ה-Fenofibrate הוא הגירסה הגנרית של Tricor של חברת Abbott, המיועדת לטיפול ברמה גבוהה של triglyceride בדם (טריגליצריד).



טריגליצריד הוא חומר שומני (ליפיד) המורכב מגליצרול, המחובר לשלוש מולקולות של חומצת שומן. טריגליצרידים מיוצרים בגוף מתוצרי העיכול של שומן במזון, וזוהי הצורה בה שומן מאוחסן בגוף. מדידות רמת טריגליצרידים בדם מסייעות באבחון של מחלות מסוימות כמו סוכרת, יתר לחץ דם ומחלות לב. בצורה פשטנית, ה-Tricor מעלה את שיעור הכולסטרול ה"טוב", על חשבונו של הכולסטרול ה"רע" ומסייע בהורדה של כמות הטריגליצרידים במבוגרים עם כולסטרול גבוה. הסכנה ברמות גבוהות של טריגלצריד הן שונות ובין היתר ניתן למנות דלקת הלבלב או שבץ.



ההכנסות של טבע יהיו נמוכות מאלה של אבוט במונחי המוצר המקורי
לאור העובדה ש-Abbott נמצאת בתקופה האחרונה בתהליך העברת כל בסיס הפציינטים לתרופה מקפסולות לטבליות, מעריכים ב-UBS כי ההכנסות הרבעוניות של טבע יהיו נמוכות מאלה שהיו לאבוט. "ההזדמנות בשוק הופחתה לאור מהלך זה של אבוט שהחל ברבעון הרביעי של 2001", אומרים בבית ההשקעות ומציינים כי המכירות בשנת 2001 בארה"ב במונחי המוצר המקורי הסתכמו ב-264 מיליון דולר.



האנליסט מציין כי טבע היתה החברה הראשונה שהגישה בקשה לשיווק התרופה בשניים מתוך שלושת המינונים המקובלים - 67 מ"ג ו-200 מ"ג (שיחד מהוות 98% מכלל השוק של הקפסולות), ולכן היא תקבל 6 חודשים של אקסקלוסיוויות על החוזקים הללו. המינון השלישי המקובל הוא של 134 מ"ג. "אין שינוי בתחזיות הרווח שלנו להמשך - 1.4 דולרים ב-2002 ו-2.8 דולרים ב-2003, למרות שאנחנו מעודדים מהצלחת החברה במישור הפטנטים בכל הנוגע למערכת המשפטית, ומההתפתחויות האחרונות החיוביות ב-Pipeline של החברה", אומרים בבית ההשקעות.



אבוט היא חברה פרמצבטיקה אינווטיבית והאנליסט מציין כי החברה הגנרית היחידה שידועה היום כמתחרה בטבע לעניין ה-Tricor היא לא אחת מאשר Impax, שטבע היא בעלת מניות בה. האנליסט מציין כי אימפקס קיבלה אישור זמני ב-20 בפברואר 2002, אבל היא אינה יכולה להתחיל בשיווק תרופה, עד שלא תקבל אף היא פסיקה לטובתה שתסדיר את העניינים המשפטיים עם אבוט.



חברות אחרות יוכלו להגיש אף הן בקשות מזורזות תחת Paragraph IV, ואף הן יצטרכו לפגוש את אבוט בבית המשפט לפני תחילת השיווק. "למרות שהרכב התרופה של אימפקס שונה מזה של טבע, לפסיקה לטובת טבע תהיה השפעה פסיכולוגית חיובית עבור אימפקס", אומרים ב-UBS ורבורג.