מריל לינץ' מעלה את המלצתו לאורבוטק ל"קנייה": 2003 תהיה השנה הגדולה שלה

סימנים של תקווה מסתננים לאחרונה להערכות האנליסטים לחברות ולשוק עצמו, כאשר מילת הקסם היא 2003. בבית ההשקעות מריל לינץ' פירסמו דו"ח אופטימי לחברת אורבוטק מיבנה. "שנת 2002 אולי לא תהיה השנה של אורבוטק מבחינה מספרית, אבל במהלכה היא תצבור מומנטום לקראת שנת 2003 שתהיה שנה גדולה עבורה", אומרת האנליסטית אילנה טרסטון.



בבית ההשקעות העלו את המלצתם למניית אורבוטק מ"נייטרלי" ל"קנייה" בטווח הקצר ול"קנייה חזקה" לטווח הארוך, ומחיר היעד שקבעו למניה, 35 דולר, גבוה בכ-22% ממחיר המניה הנוכחי. התחזיות לשנת 2002 נותרו על כנן, לרווח למניה של 26 סנט, אך התחזיות לשנת 2003 הועלו מרווח של 1.02 דולרים ל-1.19 דולרים למניה.



ומה הסיבה לאופטימיות הרבה? רשימה ארוכה של עדויות לכך ששוק ה-FPD (מערכות בדיקה לצגים שטוחים) וגם שוק ה-PCB (מערכות בסיקה למעגלים מודפסים) מתחילים להתעורר. טרסטון אופטימית במיוחד באשר לשוק ה-FPD. "משיחות שערכנו עם אורבוטק ועם אנליסטים של שוק הטכנולוגיה האסייתי, נראה כי שוק ה-FPD עומד על סף התעוררות, כאשר פריצה משמעותית תתרחש ב-2003", היא אומרת.



את עיקר ההתעוררות ב-FPD צפוי להוביל פלח השוק הפונה לבדיקת מערכות אופטיות (AOI). ההוצאות על AOI צפויות לגדול מ-61 מיליון דולר ב-2001 ל-77 מיליון דולר ב-2002 ול-142 מיליון דולר ב-2003, בעיקר כתוצאה משינויים טכנולוגיים, עלייה בביקושים למחשבים נישאים ועלייה במחירי הציוד למערכות אופטיות. "אורבוטק תהיה אחת מהנהנות העיקריות מההתעוררות בתחילת 2003", אומרת טרסטון. להערכתה, תחום ה-FPD, אשר תרם כ-23% מהכנסותיה של אורבוטק ב-2001, יתרום כ-30% ב-2002 וכ-34% ב-2003.



גם בשוק ה-PCB, המהווה כשני שלישים מסך ההכנסות של אורבוטק, צופים בבית ההשקעות שיפור. שוק ה-PCB סבל יותר מרוב ענפי הטכנולוגיה, אומרת טרסטון, אך משיחות עם מתחרים, יצרנים ולקוחות, עולה כי השוק עדיין חלש אך התייצב. "אנחנו עדיין שקועים בבוץ עמוק, אבל מצבנו טוב יותר ממצבנו רק לפני כמה חודשים, כאשר היינו שקועים עד צוואר". אחת הסיבות לכך שההתאוששות בשוק זה צפויה להתעכב היא שרוב המערכות המותקנות היום אינן מנוצלות ביעילות, בשל הירידה בקצבי העבודה, ועל כן ברגע שתחול התאוששות בשוק הסופי , ינוצלו המערכות הקיימות. רק התאוששות גדולה יותר תביא להתאוששות גם אצל אורבוטק.



מקור נוסף להתחזקות הצפויה של אורבוטק, היא דווקא מתחרתה הישראלית קמטק. בקמטק הודו כי הפער שפתחו על אורבוטק בשוק העממי יותר הולך ומצטמצם, לאחר שאורבוטק תיגברה את הפרויקטים שלה בתחום זה של השוק. בקמטק הוסיפו גם כי באווירה הנוכחית, לקוחות מעדיפות להתקשר עם שחקניות גדולות יותר, ואורבוטק בהחלט עונה על ההגדרה הזו. טרסטון מוסיפה כי פנייתה של אורבוטק לשוק העממי יותר מסייע לה לחדור לסין, כאשר אורבוטק מתחרה היום במגוון מוצרים ובקשת מחירים משתנה. "קמטק מציירת תמונה של שוק PCB שעדיין מתקשה להתאושש, אך מבטיחה את מעמדה המוביל של אורבוטק בשוק ומחזקת את ההערכה כי הזמנות חדשות יתקבלו בסביבות אמצע 2002", מוסיפה טרסטון.



"במידה והתחזיות לשוק ה-FPD יתבררו כנכונות, הרי שתחזיותינו לאורבוטק לשנים הקרובות עשויות להתברר כשמרניות מדי", אומרים בבית ההשקעות ומוסיפים כי גם בשוק ה-PCB נראים סימני התייצבות. "שנת 2002 עשויה עדיין להתברר כשנה קשה לשוק ה-PCB, שימשיך להעיק על הדו"חות של אורבוטק, אך סימני התאוששות כבר נראים ומהווים אינדיקטור נוסף להתאוששות גדולה יותר שתבוא ב-2003".