המשקיעים מתכוננים להעלאת ריבית

הפעילים בשוק ההון צופים כי לנגיד בנק ישראל, דוד קליין, לא תהיה ברירה אלא לבצע העלאת ריבית מהירה וגבוהה יותר מזו שהעריכו לפני מספר ימים. הפעילים ביטאו הערכה זו במכרז על המק"מים שביצע היום בנק ישראל.

בנק ישראל הנפיק היום סדרת מק"מ לשנה (סדרה 413) בהיקף גדול של 3 מיליארד שקל, והתשואה בה נקבעה על 6.05%. לשם השוואה, התשואה במק"מ הארוך ביותר עמדה אתמול על 5.7%. המק"מים נסחרים בדרך כלל בפרמיה של כ-0.2% מעל ריבית בנק ישראל, כך שעל פי תוצאות המכרז, הפעילים מעריכים כי ריבית בנק ישראל צפויה לעלות ל-5.8% בסוף השנה. ריבית בנק ישראל עומדת כיום על 4.4%, ולפיכך מדובר בהעלאת ריבית מצטברת של 1.4%.

לדברי פעילים מוסדיים, התשואה הגבוהה במכרז נקבעה בשל המצב הבטחוני, ובשל הערכות כי מסגרת התקציב תיפרץ ולא יהיה מנוס מביצוע קיצוץ בתקציב. הערכות אלו גורמות לפעילים לדרוש תשואה גבוהה יותר על השקעותיהם בשקל. "בנק ישראל העלה היום את הריבית, אך לא באופן רשמי", אמר אחד הפעילים.

עם היוודע תוצאות המכרז, עברה סדרת המק"מ הארוכה (313) למגמת ירידות, והתשואה בה עלתה לכ-5.8%. את ירידות השערים ניתן להסביר במכירות של גופים מוסדיים שהשתתפו בהנפקה ועם היוודע התוצאות הגיעו לשוק כמוכרים על מנת לנצל את פערי המחירים.

הנפקת המק"מ של הבנק מתבצעת על רקע ביטול תקרת הנפקת המק"מים, והחלטת הבנק להגדיל את כמות המק"מ הנמכרת על חשבון פקדונות הבנקים.

כפי שפורסם ב-TheMarker, בנק ישראל יחל להגדיל את הנפקת המק"מים החל מהחודש, על חשבון פקדונות הבנקים בבנק ישראל. באפריל יגדיל הבנק את הנפקת המק"מ על חשבון הפקדונות של הבנקים בהיקף של כמיליארד שקל. הגדלת הנפקת המק"מים תתבצע באופן שווה על פני הגיוסים השבועיים, אי לכך, יש לצפות להנפקות גדולות יותר גם במהלך החודש. יש לציין, כי ההנפקה בהיקף של 3 מיליארד שקל שמבוצעת מחר, ממחזרת מק"מ שנפדה, כך שההנפקות בהמשך החודש יהיו בהיקפים נמוכים יותר.