משבר הטלוויזיה באירופה מעמיק: קירש ו-NTL עלולות להתמוטט השבוע

המשבר אצל שתיים מחברות הטלוויזיה הגדולות באירופה העמיק בימים האחרונים. קבוצת הטלוויזיה הגרמנית קירש מתכננת להגיש בקשה לפשיטת רגל עד סוף השבוע הנוכחי אם נושיה לא יגיעו להסכמה על הסדר לחלצה מחובותיה. אם תעשה כן, תהיה זו אחת מפשיטת הרגל הגדולות ביותר בגרמניה מאז מלחה"ע השנייה. חובותיה של קירש מגיעים לכ-7 מיליארד דולר. NTL, חברת הכבלים הבריטית, שמטה השבוע תשלום ריבית לבעלי האג"ח שלה, ויש לה פחות מחודש לשלמם או להכריז פשיטת רגל.



קירש מדיה, הכוללת את פעילות השידור והתוכן של קבוצת קירש, שרפה את משאביה הכספיים ועומדת בפני כינוס נכסים, כך דיווח "וול סטריט ג'ורנל". במהלך השבועות האחרונים נמצאו משקיעיה, הכוללים את אימפריית המדיה ניוז קורפ; חברת האחזקות של סילביו ברלוסקוני; ליהמן ברדרס הולדינגס; Rewe; והנסיך הסעודי אלווליד בן טלאל, במשא ומתן עם הנושים להסדר שיוציא את השליטה מידי מייסד החברה, ליאו קירש, תמורת הזרמה של 703 מיליון דולר לקופת החברה.



קירש צברה את חובותיה בניסיון לבצע התרחבות שאפתנית שלא הניבה את התוצאות המקוות. עסקי הטלוויזיה בכבלים לבדם הניבו הפסד של יותר מ-800 מיליון דולר בשנה שעברה, ומדי יום הם ממשיכים להפסיד 1.3 מיליון דולר. החברה מנהלת מו"מ קשה עם נושיה, שסבלנותם הולכת ופוקעת.



אף על פי שברשותה הזכויות הבלעדיות לכיסוי משחקי הליגה העליונה בכדורגל עמד מספר מנוייה על 2.4 מיליון בלבד, מתוך 34 מיליון משקי בית בעלי טלוויזיה בגרמניה. בין נכסיה האחרים של חטיבת הטלוויזיה ניתן למצוא את זכויות השידור של מירוצי הפורמולה, שעמדו במרכז מחלוקת קשה על נושא שידורי הטלוויזיה בתשלום.

NTL - חדלת פרעון, שוקלת אפשרויות אסטרטגיות




NTL, חברת הכבלים הבריטית, לא פרעה השבוע תשלומי ריבית על חובותיה לבעלי האג"ח שלה. לחברה יש נטל חובות של 17 מיליארד דולר. היא מנעה תשלום ריבית על שטרות בעלי תשואות גבוהות של החברה הבת בארה"ב ב-1 באפריל, לבקשתם של 50% מבעלי האג"ח שלה. שאר בעלי החוב לא היו מעורבים בהחלטה.



עתה יש לחברה 27 ימי חסד לשלם 95 מיליון דולר או שתהפוך חדלת פרעון ותידרש להגיש בקשה לפשיטת רגל. בדומה לקירש, צברה NTL את חובותיה במהלך מסע קניות בזבזני בשנות ה-90, בו רכשה נכסי כבלים באירופה. לאחר הנפילה במגזר הטלוויזיה, נאלצה החברה למחוק את מרבית השווי של השקעותיה.



NTL חסרה היום את הנזילות הדרושה לעמוד בהתחייבויותיה לנושים. היא עשויה להכריז על פשיטת רגל, ולעת עתה שכרה את שירותיהם של CSFB, ג'יי.פי מורגן ומורגן סטנלי, למצוא פתרונות אסטרטגיים לבעיותיה. ייתכן שהחברה תבצע המרת חובות למניות, או שתפנה למתחרתה, טלווסט, מפעילת הכבלים השנייה בגודלה בבריטניה, בבקשה להשקעה אסטרטגית. אם תעשה כן, יהפוך איל הכבלים ג'ון מאלון, המחזיק בנתח של 25% בטלווסט, לבעל עניין בחברה. היום שולט מאלון ב-UPC, חברת הכבלים הגדולה באירופה, באמצעות החזקותיו בליברטי מדיה.