דרך ארץ גייסה כ-1.4 מיליארד שקל מפעולות מימון ב-2001; השלימה גיוס של כ-63% מדרישות ההשקעה בפרויקט

תזרים המזומנים מפעולות מימון של דרך ארץ הייווייז, החברה האחראית על פרויקט חוצה ישראל, הסתכם בשנת 2001 בכ-1.4 מיליארד שקל. בכך השלימה החברה הזרמת מזומנים של כ-3 מיליארד שקל מאז שנת 1999. סך כל ההשקעה המוערכת של החברה בפרויקט יגיע ל-1.2 מיליארד דולר.



דרך ארץ, אשר 33% ממנה נמצאים בבעלות אפריקה ישראל , 33% בבעלות שיכון ובינוי ו-33% בידי CHIC הקנדית, זכתה במכרז של מדינת ישראל להקמת והפעלת כביש חוצה ישראל, אשר יופעל ככביש אגרה. החברה תממן השקעותיה באמצעות הלוואות של כ-1.1 מיליארד דולר - כ-250 מיליון דולר ממקורות זרים וכ-850 מיליון דולר מגופים פיננסיים בישראל. כ-125 מיליון דולר נוספים יגיעו ממקורות פנימיים - כלומר בעלי המניות.



פרויקט חוצה ישראל, אשר יצא לדרכו בשנת 1999, הוא אחד מפרויקטי התשתית הגדולים ביותר שהוקמו בישראל. לצורך הקמתו גייסה החברה כ-1.1 מיליארד דולר בהלוואות ורק 125 מיליון שקל בהון עצמי - כלומר יחס מינוף של 90%. יחס זה מעיד כי לפרויקט כושר גיוס גבוה, מאחר שהגופים הפיננסיים מעריכים את הסיכון בו כסיכון נמוך יחסית. לקראת סוף אוקטובר 1999 נחתם הסכם הלוואה בין החברה לבין קבוצת מלווים מקומיים, בעיקר בנקים, בדבר העמדת מספר הלוואות צמודות למדד בסכום כולל של 3.6 מיליארד שקל לתקופה של 28 שנה.



על פי הסכם המימון, כ-3.45 מיליארד שקל ניתנו כהלוואה בריבית משתנה, שנקבעה לפי הריבית על אג"ח ממשלתיות, בתוספת גורם סיכון שנע בין 1.8% ל-2.1%. גובה הסיכון נקבע לפי רמת האיתנות הפיננסית של הפרויקט. החברה מדווחת כי בשנת 2001 שילמה כ-1.6% מעל הריבית על אג"ח ממשלתיות. המרכיב בעל הריבית הקבועה בחבילת המימון הסתכם בכ-170 מיליון שקל בריבית של 6.5% לשנה למשך 15 שנה.



יתרת הסכום - כ-250 מיליון דולר - גויסה באמצעות מכירת אג"ח לא סחירות למשקיעים מוסדיים בארה"ב. הריבית על ההלוואה הדולרית היא כ-9.852% לשנה למשך 28 שנה. הגיוס נעשה על פי שער המרה ממוצע של 4.26 שקלים לדולר. בהתחשב בעובדה כי השקל פוחת בשיעור של כ-13% מאז הגיוס, עלויות המימון בגין הלוואה זו צפויות להיות גבוהות משמעותית מהריבית הנקובה, מאחר שהכנסות החברה יהיו בשקלים.