החברה הממוזגת של DSPG ופארתוס צפויה לרשום הכנסות של 75 מיליון דולר ב-2003 בשולי רווח של כ-82%

אלי איילון, יו"ר ומנכ"ל DSPG (די.אס.פי.ג'י) , מספר היום בשיחה עם TheMarker כי הרעיון בדבר רכישת חברת פארתוס האירית עלה לפני מספר חודשים, בעת שלקוח גדול מאסיה שאל את ראשי DSPG, "מדוע שלא תציעו לנו יחד עם פארתוס הצעה משותפת כלשהי שתוכל לתרום לנו פתרון כולל?". איילון אומר כי מאז הדברים התגלגלו די מהר, ולאחר מו"מ של חודשיים בלבד הגיעו שתי החברות לסיכום פרטי העסקה, עליה הודיעה DSPG היום לפנות בוקר, לפיה יקימו השתיים חברת בת בשם Parthusceva.



בשיחת הוועידה שקיימו היום שתי החברות דיברו איילון ובריאן לונג, המייסד והמנכ"ל של פארתוס, רבות על הסינרגיה שתיווצר כתוצאה מהחיבור בין חטיבת ה-IP של DSPG לפארתוס. איילון אמר היום: "מצאנו בפארתוס התאמה מושלמת, הן ברמה הטכנולוגית והן במגזר הלקוחות אליו פונות כיום שתי החברות. לקוחות פנו אלינו ושאלו, 'מדוע שלא תשתפו פעולה עם פארתוס ותיצרו עבורנו One Stop Shop?'". איחוד כוחות שכזה יוכל ליצור עבור הלקוחות פתרונות רחבים ומקיפים יותר, ויתרום ליצירת הכנסות וצמיחה מוגברת עבור DSPG, אומר איילון.



הסינרגיה מההיבט הטכנולוגי היא לא היחידה. איילון ולונג הדגישו היום גם את העובדה כי חטיבת ה-IP של DSPG מאופיינת ביכולות טכנולוגיות נרחבות, ואילו פארתוס מחזיקה ביכולות מכירה ושיווק אשר ישלימו את אלו של חטיבת ה-IP. בנוסף, ציינו השניים את העובדה שלפארתוס לקוחות רבים בארה"ב ואירופה, וכי DSPG פעלה רבות מול לקוחות באסיה.



איילון מספר היום ל-TheMarker כי "האירים הם עם נחמד ופתוח; דומים הרבה יותר לישראלים מאשר לעמים האירופיים השכנים להם". נראה כי המאפיינים התרבותיים הדומים יוכלו רק לסייע למיזוג בין חטיבת ה-IP של DSPG לחברה האירית, שכן רבים מהעוסקים בתחום ה-M&A מציינים את העובדה שכשמדובר במיזוגים בין חברות ממדינות שונות, רבים מהם "נופלים" בשל ההבדלים התרבותיים בין ההנהלות וצוותי העבודה שמצויים תחתיהן.



כיצד יתורגמו הסינרגיות האלה לתוצאות כספיות? רכישת פארתוס והקמת Parthusceva צריכות עדיין לקבל את אישורם של שלטונות המס בארה"ב וצפויות להתרחש ביולי השנה. כלומר, שנת 2003 תהיה השנה הראשונה המלאה בה תפעל החברה הממוזגת. בשיחת הוועידה היום נאמר כי עבור 2003 צופות פארתוס ו-DSPG שהחברה החדשה תייצר הכנסות של 75 מיליון דולר עם שולי רווח גולמי של 82%-83% - גבוהים משולי הרווח הגולמי של פארתוס היום - 75%.



האם משמעותה של הסינרגיה בין השתיים היא גם נקיטה בצעדי התייעלות? איילון אומר לנו היום שלא צפויים צמצומים בכוח האדם, שכן אם DSPG היתה מבצעת את הפרדת חטיבת ה-IP ויוצרת חברה חדשה, היא ממילא היתה צריכה להרחיב את כוח האדם שלה. "ל-DSPG יש היום מערכת 'רזה', ופארתוס מחזיקה באנשי מכירות למשל שחסרים בחטיבה שלנו", הוא אומר.



Parthusceva תירשם למסחר בבורסת הנאסד"ק ובבורסה בלונדון לפי שווי שוק של 660 מיליון דולר. איילון מסביר ששוויה של החברה נגזר כך: ביום שלפני העסקה נסחרה פארתוס לפי שווי שוק של 390 מיליון דולר. מכיוון שהיא תשלם 60 מיליון דולר דיווידנד במזומן לבעלי מניותיה, נותר שוויה 330 מיליון דולר; פעילותה של חטיבת ה-IP של DSPG הוערכה בסכום שווה, ויחד אנו מגיעים לשוויה ההתחלתי של Parthusceva.

מן ההסכם בין שתי החברות עולה כי DSPG הישראלית תקים חברה בת, שאליה תועבר כל פעילות מכירת הרשיונות לשימוש בטכנולוגיה של מעבדי אותות. מניותיה של החברה הבת יחולקו כדיווידנד לבעלי המניות של DSPG, ובכך תהפוך החברה לציבורית. במקביל, תרכוש חברת רישוי הטכנולוגיות של DSPG את כל מניותיה של פארתוס האירית בעסקת מניות, שיונפקו לצורך הרכישה ויימסרו לבעלי המניות של פארתוס. עם רישומה של Parthusceva תימחק חברת פארתוס מהמסחר - כך שהחברה החדשה בעצם תרכוש את מניותיה של פארתוס מיד.